租賃的決策分析_2025年注會財管學習要點
3科
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當企業(yè)面臨“租還是買”的抉擇時，如何通過量化分析找到最優(yōu)解？“租賃的決策分析”正是為解決這一核心問題而設計的知識模塊。在注會財管科目中，該知識點聚焦租賃與自購方案的經濟性比較，涵蓋租賃凈現(xiàn)值模型、折現(xiàn)率選取、稅后現(xiàn)金流計算等核心工具，幫助考生掌握從財務視角評估租賃可行性的方法論。
【所屬章節(jié)】
第九章：長期籌資
第四節(jié)：租賃籌資
【知 識 點】
租賃的決策分析
租賃決策：自行購買資產還是租用資產的決策。
（一）租賃的財務處理
財務管理主要關注估值。由于稅法的相關規(guī)定將影響稅后現(xiàn)金流量，故財務管理采用稅法的角度而不是會計的角度看待租賃問題。
（2）決策原則
若租賃凈現(xiàn)值>0，選租賃；若租賃凈現(xiàn)值<0，選購買。
2.平均年成本法
（1）指標計算：
自行購買的年平均成本=自行購買相關現(xiàn)金流出量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數
租賃的年平均成本=租賃的相關現(xiàn)金流出量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數
（2）決策原則：選平均年成本低的方案。
（三）現(xiàn)金流量的確定
1.短期租賃和低價值資產租賃（租賃費可以抵稅的租賃）
承租人租賃期的現(xiàn)金流量=-稅后租金=-租金×（1-所得稅稅率）
提示
預付租金時，租金的支付和租金的抵稅發(fā)生在不同時點：
2.其他租賃
稅法規(guī)定：租賃費不可抵稅時，租賃資產可以提取折舊費用，分期扣除。
合同情況 | 折舊計算 |
（1）合同約定付款總額時 | 年折舊=[（∑租金+留購價款）+承租人在簽訂合同過程中發(fā)生的相關費用]×（1-同類設備預定殘值率）/同類設備折舊年限 |
（2）合同未約定付款總額時 | 年折舊=（公允價值+承租人在簽訂合同過程中發(fā)生的相關費用）×（1-同類設備預定殘值率）/同類設備折舊年限 |
（1）承租人現(xiàn)金流量確定
①若合同約定租賃期滿所有權不轉移
2.其他租賃
稅法規(guī)定：租賃費不可抵稅時，租賃資產可以提取折舊費用，分期扣除。
合同情況 | 折舊計算 |
（1）合同約定付款總額時 | 年折舊=[（∑租金+留購價款）+承租人在簽訂合同過程中發(fā)生的相關費用]×（1-同類設備預定殘值率）/同類設備折舊年限 |
（2）合同未約定付款總額時 | 年折舊=（公允價值+承租人在簽訂合同過程中發(fā)生的相關費用）×（1-同類設備預定殘值率）/同類設備折舊年限 |
（1）承租人現(xiàn)金流量確定
①若合同約定租賃期滿所有權不轉移
提示
因為期末所有權不轉移，因此回收變現(xiàn)價值為0，變現(xiàn)損失=賬面價值=計稅基礎-已提折舊。
②若合同約定租賃期滿所有權轉移
（2）自行購買的相關現(xiàn)金流量確定
（四）租賃分析的折現(xiàn)率
現(xiàn)金流量 | 折現(xiàn)率的確定 |
租賃費 | 租賃費定期支付，類似債券的還本付息，折現(xiàn)率應采用類似債務的利率 |
折舊抵稅額 | 折舊抵稅額的風險比租金大一些，折現(xiàn)率也應高一些 |
期末資產余值 | 通常認為，持有資產的經營風險大于借款的風險，因此期末資產余值的折現(xiàn)率要比借款利率高。多數人認為，資產余值應使用項目的必要報酬率即加權平均資本成本作為折現(xiàn)率 |
提示
在實務中的慣例是采用簡單的辦法，就是統(tǒng)一使用有擔保的稅后債務成本作為折現(xiàn)率。與此同時，對于折舊抵稅額和期末資產余值進行比較謹慎的估計，即根據風險大小適當調整預計現(xiàn)金流量。
（五）租賃決策對投資決策的影響
項目的調整凈現(xiàn)值=項目的常規(guī)凈現(xiàn)值+租賃凈現(xiàn)值
提示
有時一個投資項目按常規(guī)籌資有負的凈現(xiàn)值，如果租賃的價值較大，抵補常規(guī)分析負的凈現(xiàn)值后還有剩余，則采用租賃籌資可能使該項目具有投資價值。
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以上就是注會考試《財務成本管理》科目知識點“租賃的決策分析”相關內容，完成該知識點的學習后可以點擊下方模塊，開啟習題練習
注：以上內容選自閆華紅老師《財務成本管理》科目基礎班授課講義
（本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉載請注明來自東奧會計在線）
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