財務杠桿系數(shù)的衡量_2025注會《財管》考點搶先學

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-10-15 13:28:00

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注冊會計師《財管》中學懂公式推導很重要，因此在學習中需要先了解公式中各元素的含義，學會把大公式拆出諸多短公式，這樣細分再鏈接，就不用擔心考試時緊張忘記公式，考場推導即可輔助喚起記憶。

財務杠桿系數(shù)的衡量

（一）財務風險

指企業(yè)運用債務籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風險。

（二）財務杠桿效應的含義

在某一固定的債務與權益融資結構下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務杠桿效應。

理解：每股收益（Earnings Per Share）：

財管01

（三）財務杠桿作用的衡量--財務杠桿系數(shù)DFL（Degree Of Financial Leverage）

財管02

（四）相關結論

存在前提	只要在企業(yè)的籌資方式中有固定融資費用的債務或優(yōu)先股，就會存在息稅前利潤的較小變動引起每股收益較大變動的財務杠桿效應
與財務風險的關系	財務杠桿放大了息稅前利潤變化對普通股每股收益的影響，財務杠桿系數(shù)越高，表明普通股每股收益的波動程度越大，財務風險也就越大
影響因素	企業(yè)資本結構中債務資本比重；息稅前利潤水平；所得稅稅率水平。債務成本比重越高、固定融資費用額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然【提示】可以根據(jù)計算公式來判斷
控制方法	負債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過合理安排資本結構，適度負債，使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響