衍生工具的種類_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-10-10 17:31:11

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注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)管》“衍生工具的種類”需要了解和熟悉的內(nèi)容較多，但可以根據(jù)各自的具體關(guān)鍵特點(diǎn)區(qū)分記憶。同時(shí)，需要多以習(xí)題的練習(xí)來反復(fù)強(qiáng)化概念印象。

衍生工具的種類

衍生工具是從原生工具中派生的一種合同，其價(jià)值隨原生工具價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)。

原生工具也叫基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可以是金融資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)。

（一）遠(yuǎn)期合約（forward contract）

概念

交易場所

合約特點(diǎn)

對(duì)雙方的要求

是合約雙方同意在未來日期按照事先約定的價(jià)格交易資產(chǎn)的合約，該合約會(huì)指明買賣的商品或金融工具的種類、價(jià)格及交割結(jié)算的日期

通常是場外交易（OTC）（通常不在交易所內(nèi)交易）

為買賣雙方量身定制

（非標(biāo)準(zhǔn)化）

對(duì)交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議

（二）期貨合約（futures contract）

概念	交易場所	合約特點(diǎn)	對(duì)雙方的要求
是指在約定的將來某個(gè)日期按約定的條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量、質(zhì)量某種資產(chǎn)的合約	通常為場內(nèi)交易（通常集中在期貨交易所進(jìn)行，但亦有部分期貨合約可通過柜臺(tái)交易）	通常是由期貨交易所統(tǒng)一制定的（標(biāo)準(zhǔn)化合約）	對(duì)交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議

（三）互換合約（swap contract）

概念	交易場所	合約特點(diǎn)	對(duì)雙方的要求
是指交易雙方約定在未來某一期限相互交換各自持有的資產(chǎn)或現(xiàn)金流的交易形式（互換的種類通常包括：利率互換、貨幣互換、商品互換、股權(quán)互換、信用互換、氣候互換（碳互換）和期權(quán)互換等）	場外交易（互換能滿足交易者對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化交易的需求）	運(yùn)用面廣、期限靈活、長短隨意（非標(biāo)準(zhǔn)化合約）	對(duì)交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議

（四）期權(quán)合約（option contract）

概念	交易場所	合約特點(diǎn)	對(duì)雙方的要求
是在某一特定日期或該日期之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購買或者出售某種資產(chǎn)（包括股票、債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等）的權(quán)利	可以是場內(nèi)交易也可以是場外交易	場內(nèi)交易的是標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議；場外交易的是非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議	只對(duì)賣方有約束。期權(quán)的買方可在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對(duì)于是否進(jìn)行交易行使其權(quán)利進(jìn)行選擇，而期權(quán)的賣方必須履行義務(wù)

提示

期權(quán)的買方無須付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為履行義務(wù)的財(cái)務(wù)擔(dān)保。

總結(jié)

1.相同點(diǎn)

（1）都是針對(duì)未來的交易。

（2）都預(yù)先約定好交易的相關(guān)條件。（包括價(jià)格、資產(chǎn)、交易方式等）

2.區(qū)別

種類	協(xié)議的特點(diǎn)	協(xié)議的特點(diǎn)
遠(yuǎn)期合約	非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議（量身定制）	對(duì)交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議
期貨合約	標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議	對(duì)交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議
互換合約	非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議（量身定制）	對(duì)交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議
期權(quán)合約	標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議或非標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議	只對(duì)賣方有約束。協(xié)議履行與否取決于買方的選擇