投資項目的敏感分析_2023年注會財管重要考點
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【知識點】投資項目的敏感分析
【所屬章節(jié)】
第五章：投資項目資本預(yù)算
第五節(jié)：投資項目的敏感分析
投資項目的敏感分析
一、敏感分析的含義
敏感分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定性的方法。它在確定性分析的基礎(chǔ)上，進一步分析不確定性因素對投資項目的最終經(jīng)濟效果指標(biāo)的影響及影響程度。
二、敏感分析的方法
方法 | 評價角度 | 特點 |
最大 最小法 | 根據(jù)凈現(xiàn)值為零時選定變量的臨界值評價項目的特有風(fēng)險 | 只允許一個變量發(fā)生變動，而假設(shè)其他變量保持不變 |
敏感 程度法 | 根據(jù)選定變量的敏感系數(shù)評價項目的特有風(fēng)險。 敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比/選定變量變動百分比 |
1.最大最小法
方法1 | 主要步驟 |
最大 最小法 | （1）給定計算凈現(xiàn)值的每個變量的預(yù)期值，根據(jù)變量的預(yù)期值計算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準凈現(xiàn)值 （2）選擇一個變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計算選定變量的臨界值 （3）選擇第二個變量，并重復(fù)（2）過程 |
2.敏感程度法
方法2 | 主要步驟 |
敏感 程度法 | （1）計算項目的基準凈現(xiàn)值（方法與最大最小法相同） （2）選定一個變量，如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入，假設(shè)其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計算凈現(xiàn)值 （3）計算選定變量的敏感系數(shù) 敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比/選定變量變動百分比 （4）根據(jù)上述分析結(jié)果，對項目的敏感性作出判斷 |
3.特點
優(yōu)點：計算過程簡單，也易于理解。
缺點：（1）在進行敏感性分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，而假設(shè)其他變量保持不變。
（2）沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性。
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