杜邦分析體系_2023年注會財管重要考點
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2023年注會考試基礎階段備考已經開始，為了幫助大家理解注會財管科目考點，我們根據東奧名師講義整理了2023年注會財管重要考點詳解，快來看看吧！
【知識點】杜邦分析體系
【所屬章節(jié)】
第二章：財務報表分析和財務預測
第二節(jié)：財務比率分析
杜邦分析體系
（一）杜邦體系的分解
杜邦體系的核心公式
權益凈利率=資產凈利率×權益乘數
資產凈利率=營業(yè)凈利率×資產周轉率
權益凈利率=營業(yè)凈利率×資產周轉率×權益乘數
（二）杜邦分析體系的基本框架
反映的內容 | 利用的指標 | 可采用的模式 | 解釋 |
經營 戰(zhàn)略 | 總資產凈利率 | （1）“高盈利、低周轉” （2）“低盈利、高周轉” 【提示】反向搭配 | 企業(yè)根據外部環(huán)境和自身資源作出的戰(zhàn)略選擇 僅從營業(yè)凈利率的高低并不能看出業(yè)績好壞，把它與資產周轉率聯系起來可以考察企業(yè)經營戰(zhàn)略。真正重要的，是兩者共同作用而得到的資產利潤率 |
財務 政策 | 權益乘數 （財務杠桿） | （1）低經營風險、高財務杠桿 （2）高經營風險、低財務杠桿 【提示】反向搭配 | 在資產利潤率不變的情況下，提高財務杠桿可以提高權益凈利率，但同時也會增加財務風險 資產利潤率與財務杠桿，共同決定了企業(yè)的權益凈利率。企業(yè)必須使其經營戰(zhàn)略和財務政策相匹配 |
（三）權益凈利率的驅動因素分解
分析方法：因素分析法
權益凈利率=營業(yè)凈利率×總資產周轉次數×權益乘數
（四）傳統杜邦分析體系的局限性
1.計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配。
總資產為全部資產提供者享有，而凈利潤是專門屬于股東的。
2.沒有區(qū)分經營和金融
在利潤上 | 沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益 | 對于大多數公司來說，金融活動是凈籌資。籌資活動不產生凈利潤，而是支出凈費用 |
在資產上 | 沒有區(qū)分金融資產與經營資產 | 從財務管理角度看，金融資產是尚未投入實際經營活動的資產 |
在負債上 | 沒有區(qū)分金融負債與經營負債 | 負債的成本（利息支出）僅僅是金融負債的成本，經營負債是無息負債。經營負債沒有固定成本，沒有杠桿作用，金融負債與股東權益相除，可以得到更符合實際的財務杠桿 |
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本文知識點內容根據東奧名師閆華紅老師《輕一高效基礎班》講義整理，閆華紅老師主編的《輕松過關?一》與課程內容同步，以下為《輕一》試讀內容，點擊圖片試讀更多！
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