2022年注會(huì)財(cái)管重要知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2022-05-06 14:09:44

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2022年注會(huì)財(cái)管重要知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法

【內(nèi)容導(dǎo)航】

資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法

【所屬章節(jié)】

第九章資本結(jié)構(gòu)——第二節(jié) 資本結(jié)構(gòu)決策分析

【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法

資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法

（一）資本成本比較法

1.含義:

資本成本比較法，通過(guò)計(jì)算各種基于市場(chǎng)價(jià)值的長(zhǎng)期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對(duì)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

2.缺點(diǎn):

不考慮各種融資方式在數(shù)量與比例上的約束以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異。

（二）每股收益無(wú)差別點(diǎn)法

要點(diǎn)

內(nèi)容

基本觀點(diǎn)

能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理

關(guān)鍵指標(biāo)

每股收益無(wú)差別點(diǎn)：是指每股收益不受融資方式影響的EBIT水平

【相關(guān)鏈接】有時(shí)考試中會(huì)特指用營(yíng)業(yè)收入來(lái)表示，則此時(shí)每股收益無(wú)差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的營(yíng)業(yè)收入水平

每股收益的無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算公式：

微信截圖_20220506140138

（三）企業(yè)價(jià)值比較法

1.判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)市場(chǎng)有效）。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的。

2.確定方法