可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率_2020年注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)
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可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率
【所屬章節(jié)】
第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
【知識(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率
可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率
1.不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下，如果本年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同(即四個(gè)財(cái)務(wù)比率——營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、權(quán)益乘數(shù)和利潤(rùn)留存率保持不變)，則：
本年實(shí)際增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
同時(shí)：實(shí)際增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=留存收益增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率
2.不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下，如果本年的四個(gè)財(cái)務(wù)比率中有一個(gè)或多個(gè)比率提高，則：本年實(shí)際增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
(1)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)不變，營(yíng)業(yè)凈利率、留存收益率兩者增加
由于本年實(shí)際增長(zhǎng)率=本年資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率
所以：本年實(shí)際增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
(2)營(yíng)業(yè)凈利率、留存收益率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)兩者增加
A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，權(quán)益乘數(shù)增加
由于本年實(shí)際增長(zhǎng)率=本年資產(chǎn)增長(zhǎng)率>本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率
所以：本年實(shí)際增長(zhǎng)率>本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
B.權(quán)益乘數(shù)不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加
由于本年實(shí)際增長(zhǎng)率>本年資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率
所以：本年實(shí)際增長(zhǎng)率>本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
3.不增發(fā)新股的情況下，如果本年的四個(gè)財(cái)務(wù)比率中有一個(gè)或多個(gè)比率下降，則：
本年實(shí)際增長(zhǎng)率<上年可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年可持續(xù)增長(zhǎng)率<上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
4.四個(gè)財(cái)務(wù)比率都達(dá)到企業(yè)的極限，只有通過(guò)發(fā)行新股增加資金，才能提高銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。
注：以上注會(huì)考試知識(shí)點(diǎn)選自劉更新老師《注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管》授課講義
(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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