當(dāng)我們將信心放在自己身上時(shí)，我們將會(huì)一直充滿力量。2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考，我們需要信心，更需要堅(jiān)韌不拔的意志力，只要肯用心，就沒(méi)有做不好的事。

每日一考點(diǎn)：租賃籌資

一、租賃的原因

二、租賃的類型

三、租賃費(fèi)用

租賃費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容

四、租賃的稅務(wù)處理

稅法的分類

我國(guó)稅法沒(méi)有規(guī)定租賃的分類標(biāo)準(zhǔn)，可以采用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)租賃的分類和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。

按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，滿足以下一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：

(1)在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人;

(2)承租人有購(gòu)買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)價(jià)預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán);

(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%);

(4)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值;

(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

五、租賃的決策分析

財(cái)務(wù)管理主要從融資角度研究租賃，把租賃視為一種融資方式，無(wú)論經(jīng)營(yíng)租賃還是融資租賃都是“租賃融資”。

1.租賃分析的基本模型

租賃凈現(xiàn)值=租賃的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-自行購(gòu)買的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值

【提示】計(jì)算現(xiàn)值使用的折現(xiàn)率，實(shí)務(wù)中大多采用簡(jiǎn)單的解決辦法，即采用有擔(dān)保債券的稅后利率作為折現(xiàn)率，它比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率稍微高一點(diǎn)。

2.融資租賃決策

(1)折舊計(jì)算

按稅法規(guī)定，融資租賃的租賃費(fèi)不可抵稅時(shí)，租賃資產(chǎn)可以提取折舊費(fèi)用，分期扣除。

(2)決策指標(biāo)：租賃凈現(xiàn)值

折現(xiàn)率：有擔(dān)保稅后債務(wù)成本

(3)承租人現(xiàn)金流量確定

①若期末所有權(quán)不轉(zhuǎn)移

【提示】因?yàn)槠谀┧袡?quán)不轉(zhuǎn)移，因此變現(xiàn)價(jià)值為0，變現(xiàn)損失=賬面凈值=計(jì)稅基礎(chǔ)-已提折舊。

②若期末所有權(quán)轉(zhuǎn)移

(4)自行購(gòu)買的相關(guān)現(xiàn)金流量

【提示】若合同約定設(shè)備日常維護(hù)、運(yùn)營(yíng)的相關(guān)成本由承租人承擔(dān)，則設(shè)備維護(hù)、運(yùn)營(yíng)成本是非相關(guān)現(xiàn)金流量，無(wú)需考慮。

六、租賃分析的折現(xiàn)率

七、租賃決策對(duì)投資決策的影響

項(xiàng)目的調(diào)整凈現(xiàn)值=項(xiàng)目的常規(guī)凈現(xiàn)值+租賃凈現(xiàn)值

【提示】有時(shí)一個(gè)投資項(xiàng)目按常規(guī)籌資有負(fù)的凈現(xiàn)值，如果租賃的價(jià)值較大，抵補(bǔ)常規(guī)分析負(fù)的凈現(xiàn)值后還有剩余，則采用租賃籌資可能使該項(xiàng)目具有投資價(jià)值。

【例題】A公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺(tái)設(shè)備，公司正在研究應(yīng)通過(guò)自行購(gòu)置還是租賃取得該設(shè)備。有關(guān)資料如下：

方案1：自行購(gòu)置。借款5000萬(wàn)元購(gòu)買設(shè)備，年利率8%，預(yù)計(jì)設(shè)備使用4年，每年年末支付維護(hù)費(fèi)用50萬(wàn)元，4年后變現(xiàn)價(jià)值1200萬(wàn)元。稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，折舊年限5年，5年后凈殘值率10%。

方案2：租賃。合同約定，租期4年，租賃費(fèi)4400萬(wàn)元，分4年償付，每年年初支付1100萬(wàn)元，在租賃開始日首付，租賃手續(xù)費(fèi)400萬(wàn)元，在租賃開始日一次性付清，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃公司承擔(dān)設(shè)備維護(hù)修理費(fèi)。稅前有擔(dān)保借款利率8%。

甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%，稅前有擔(dān)保借款利息率為8%。

要求：分別計(jì)算兩種方案考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本，并判斷甲公司應(yīng)選擇自行購(gòu)置方案，還是租賃方案。

【答案】稅后有擔(dān)保借款利率=8%×(1-25%)=6%

方案1：折舊=5000×(1-10%)/5=900(萬(wàn)元)

4年后賬面價(jià)值=5000-900×4=1400(萬(wàn)元)

變現(xiàn)損失抵稅=(1400-1200)×25%=50(萬(wàn)元)

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5000+50×(1-25%)×(P/A，6%，4)-900×25%×(P/A，6%，4)-(1200+50)×(P/F，6%，4)=3360.17(萬(wàn)元)

平均年成本=3360.17/(P/A，6%，4)=969.72(萬(wàn)元)

方案2：4/5=80%，大于75%，所以屬于融資租賃。

折舊=(4400+400)×(1-10%)/5=864(萬(wàn)元)

4年后賬面價(jià)值=(4400+400)-864×4=1344(萬(wàn)元)

變現(xiàn)損失抵稅=1344×25%=336(萬(wàn)元)

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=4400/4×(P/A，6%，4)×(1+6%)-864×25%×(P/A，6%，4)-336×(P/F，6%，4)+400=3425.70(萬(wàn)元)

平均年成本=3425.70/(P/A，6%，4)=988.63(萬(wàn)元)

方案1的平均年成本小于方案2的平均年成本，所以應(yīng)該選擇方案1即自行購(gòu)置方案。

【手寫板】

【改題】方案2：租賃。合同約定，租期4年，租賃費(fèi)4400萬(wàn)元，分4年償付，每年年初支付1100萬(wàn)元，在租賃開始日首付，租賃手續(xù)費(fèi)400萬(wàn)元，在租賃開始日一次性付清，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)移，期滿時(shí)需支付名義買價(jià)100萬(wàn)元，租賃公司承擔(dān)設(shè)備維護(hù)修理費(fèi)。稅前有擔(dān)保借款利率8%

【答案】方案2：

折舊=(4400+400+100)×(1-10%)/5=882(萬(wàn)元)

4年后賬面價(jià)值=(4400+400+100)-882×4=1372(萬(wàn)元)

變現(xiàn)損失抵稅=(1372-1200)×25%=43(萬(wàn)元)

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=4400/4×(P/A，6%，4)×(1+6%)-882×25%×(P/A，6%，4)+(100-1200-43)×(P/F，6%，4)+400

——以上注會(huì)考試相關(guān)考點(diǎn)內(nèi)容選自《閆華紅深度串講班》

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