普通股的期望報(bào)酬率_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)
3科
日均>3h
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名已經(jīng)結(jié)束了，相信很多考生們已經(jīng)進(jìn)入到備考階段了。在這里東奧小編整理了普通股的期望報(bào)酬率的知識(shí)點(diǎn)，讓我們一起來(lái)學(xué)習(xí)一下吧。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
普通股的期望報(bào)酬率
【所屬章節(jié)】
第六章-債券、股票價(jià)值評(píng)估
【知識(shí)點(diǎn)】普通股的期望報(bào)酬率
普通股的期望報(bào)酬率
假設(shè)股票價(jià)格是公平的市場(chǎng)價(jià)格，證券市場(chǎng)處于均衡狀態(tài);在任一時(shí)點(diǎn)證券價(jià)格都能完全反映有關(guān)該公司的任何可獲得的公開(kāi)信息，而且證券價(jià)格對(duì)新信息能迅速作出反應(yīng)。在這種假設(shè)條件下，股票的期望報(bào)酬率等于其必要報(bào)酬率。
根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型，P0=D1/(rs-g)
可以得到：rs=D1/P0+g
從公式可見(jiàn)，股票的總報(bào)酬率可以分為兩個(gè)部分：
第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，它是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算出來(lái)。
第二部分是增長(zhǎng)率g，叫做股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股價(jià)的增長(zhǎng)速度(在資本市場(chǎng)有效的條件下)，因此，g稱為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。
注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管科目有點(diǎn)偏向于理科，希望同學(xué)們都能熟練運(yùn)用公式。
注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財(cái)管》授課講義
(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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