債務(wù)資本成本的概念_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)
3科
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希望同學(xué)們能夠充分利用注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考的這段時(shí)間，認(rèn)真學(xué)習(xí)。小編會(huì)每天為大家整理一些基礎(chǔ)班的知識(shí)點(diǎn)，幫助大家打好基礎(chǔ)，下面是財(cái)管基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)，快來(lái)看吧！
【內(nèi)容導(dǎo)航】
債務(wù)資本成本的概念
【所屬章節(jié)】
第四章 資本成本
【知識(shí)點(diǎn)】債務(wù)資本成本的概念
債務(wù)資本成本的概念
（一）特征
估計(jì)債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率。債務(wù)資本的提供者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)顯著低于股東，所以其期望的報(bào)酬率低于股東，即債務(wù)的資本成本低于權(quán)益籌資。
（二）債務(wù)資本成本的區(qū)分（三個(gè)區(qū)分）
1.區(qū)分債務(wù)的歷史成本和未來(lái)成本
作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)的決策來(lái)說(shuō)是不相關(guān)的沉沒(méi)成本。
2.區(qū)分債務(wù)的承諾收益與期望收益
（1）由于違約風(fēng)險(xiǎn)的存在，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益（承諾收益）；
（2）對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本；
（3）實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益作為債務(wù)成本，原因在于：①多數(shù)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)不大，②按照承諾收益計(jì)算到期收益率很容易，而估計(jì)違約風(fēng)險(xiǎn)比較困難。
3.區(qū)分長(zhǎng)期債務(wù)成本和短期債務(wù)成本
（1）由于計(jì)算資本成本的主要目的是用于資本預(yù)算，而加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長(zhǎng)期債務(wù)，因此通常的做法是只考慮長(zhǎng)期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)。
（2）值得注意的是，有時(shí)候公司無(wú)法發(fā)行長(zhǎng)期債券或取得長(zhǎng)期銀行借款，被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約。這種債務(wù)，實(shí)質(zhì)上是一種長(zhǎng)期債務(wù)，是不能忽略的。
希望以上小編整理的注會(huì)財(cái)管債務(wù)資本成本的知識(shí)點(diǎn)，能夠幫助同學(xué)們打牢基礎(chǔ)，東奧祝同學(xué)們順利通關(guān)注會(huì)！
（注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財(cái)管》授課講義）
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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