認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)比較

一、認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)

1、是一種融資促進(jìn)工具：能保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資。

2、有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)：認(rèn)股權(quán)證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值。

3、有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制：認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵(lì)工具，通過(guò)給予管理者和重要員工一定的認(rèn)股權(quán)證，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系在一起。

二、可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

1、優(yōu)點(diǎn)

可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

籌資靈活性：將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來(lái)，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性。

資本成本較低：可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本;此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無(wú)須另外支付籌資費(fèi)用，又節(jié)約了股票的籌資成本。

籌資效率高：可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格。如果這些債券將來(lái)都轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，就以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股份資金。

缺點(diǎn)

存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力：如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位，持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股，會(huì)造成公司集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力。

可轉(zhuǎn)換債券的基本要素有

標(biāo)的股票：可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換期權(quán)的標(biāo)的物，就是可轉(zhuǎn)換成的公司股票。

票面利率：一般會(huì)低于普通債券的票面利率。

轉(zhuǎn)換價(jià)格：指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格。

轉(zhuǎn)換比率：轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格。

轉(zhuǎn)換期：指的是可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限。

贖回條款：指發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買(mǎi)回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。

公司債券的籌資特點(diǎn)

1.一次籌資數(shù)額大。

2.募集資金的使用限制條件少。

3.資本成本負(fù)擔(dān)較高。

4.提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。

公司債券的種類(lèi)有

1、按是否記名

債券類(lèi)交易所交易基金（簡(jiǎn)稱(chēng)“債券ETF”）是一個(gè)債券的打包投資工具，是以債券類(lèi)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的并試圖復(fù)制其收益率的交易型證券投資基金。

債券ETF是指以債券指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的ETF。按照債券ETF的運(yùn)作方式，可以分為單市場(chǎng)實(shí)物債券ETF和現(xiàn)金債券ETF。單市場(chǎng)實(shí)物債券ETF，是指所跟蹤債券指數(shù)的成分證券為深交所上市債券、投資者使用債券組合申購(gòu)贖回的ETF?，F(xiàn)金債券ETF，是指跟蹤債券指數(shù)、投資者使用全額現(xiàn)金申購(gòu)贖回的ETF。

ETF具有下列三大特點(diǎn)

被動(dòng)操作的指數(shù)基金，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制。

獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制

實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制，是指投資者向基金管理公司申購(gòu)ETF，需要拿這只ETF指定的一籃子股票來(lái)?yè)Q??；贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一籃子證券或商品，如果想變現(xiàn)，需要再賣(mài)出這些證券或商品。

實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度

債券ETF是指以債券指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的ETF。按照債券ETF的運(yùn)作方式，可以分為單市場(chǎng)實(shí)物債券ETF和現(xiàn)金債券ETF。單市場(chǎng)實(shí)物債券ETF指所跟蹤債券指數(shù)的成分證券為深交所上市債券、投資者使用債券組合申購(gòu)贖回的ETF?，F(xiàn)金債券ETF指跟蹤債券指數(shù)、投資者使用全額現(xiàn)金申購(gòu)贖回的ETF。

一、投資者進(jìn)行現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)ETF份額，使用深圳A股賬戶(hù)或深圳證券投資基金賬戶(hù)都行;進(jìn)行實(shí)物認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)、贖回ETF份額時(shí)必須使用深圳A股賬戶(hù)。

二，基金募集期內(nèi)，投資者可在具有基金代銷(xiāo)資格的各會(huì)員單位證券營(yíng)業(yè)部通過(guò)深交所交易系統(tǒng)以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)ETF份額或者進(jìn)行網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下實(shí)物認(rèn)購(gòu)。

三，基金上市并開(kāi)放申購(gòu)贖回后，投資者可在各會(huì)員單位證券營(yíng)業(yè)部通過(guò)交易系統(tǒng)買(mǎi)賣(mài)ETF份額，也可在基金管理人指定的代辦證券公司營(yíng)業(yè)部通過(guò)交易系統(tǒng)申購(gòu)、贖回ETF份額。