自愿要約收購(gòu)是指收購(gòu)人在法定持股比例下按當(dāng)事人的意愿來(lái)收購(gòu)目標(biāo)公司的股份數(shù)量。美國(guó)證券市場(chǎng)采取的是這種形式。

收購(gòu)是指一個(gè)公司通過(guò)交易取得其他公司的控制權(quán)。中國(guó)《證券法》的規(guī)定，收購(gòu)是指持有一家上市公司發(fā)行在外的股份的30%時(shí)發(fā)出要約收購(gòu)該公司股票的行為，其實(shí)質(zhì)是購(gòu)買被收購(gòu)企業(yè)的股權(quán)。

要約收購(gòu)溢價(jià)就是指用現(xiàn)金以高于市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格購(gòu)買目標(biāo)公司的流通股票的收購(gòu)行為.用現(xiàn)金并且高于市價(jià)價(jià)格可以保證收購(gòu)行動(dòng)順利完成。

為保護(hù)中小投資者利益，防止機(jī)構(gòu)大戶操縱股價(jià)，《證券法》規(guī)定投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告，通知該上市公司并予以公告，并且履行有關(guān)法律規(guī)定的義務(wù)。業(yè)內(nèi)稱之為"舉牌"。這種收購(gòu)方式稱為舉牌要約收購(gòu)。

要約收購(gòu)是指收購(gòu)人向被收購(gòu)的公司發(fā)出收購(gòu)的公告，待被收購(gòu)上市公司確認(rèn)后，方可實(shí)行收購(gòu)行為。收購(gòu)人或者收購(gòu)公司像被收購(gòu)公司發(fā)出的收購(gòu)申請(qǐng)文件叫做要約收購(gòu)函。

要約，是一方當(dāng)事人以締結(jié)合同為目的，向?qū)Ψ疆?dāng)事人提出合同條件，希望對(duì)方當(dāng)事人接受的意思表示。發(fā)出要約的一方稱要約人，接受要約的一方稱受要約人。假如受要約人接受要約人的要約，那么交易成功。

要約收購(gòu)股票是指收購(gòu)方通過(guò)向被收購(gòu)公司的股東發(fā)出購(gòu)買其所持該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公告的收購(gòu)要約中所規(guī)定的收購(gòu)條件、收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購(gòu)目標(biāo)公司股份的收購(gòu)方式。

1、要約收購(gòu)期間，收購(gòu)人有義務(wù)接收所有股東賣出的股票。一旦持股比例超過(guò)75%以上，上市公司已不具備上市的基本要求，則上市公司有退市風(fēng)險(xiǎn)。 以協(xié)議方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)，當(dāng)收購(gòu)人所持有或控制上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%，并繼續(xù)增持股份或者增加控制的，應(yīng)該以要約收購(gòu)方式向該公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所有股份的要約。(要約收購(gòu)價(jià)格是確定的)。

2、要約收購(gòu)要經(jīng)過(guò)較多的環(huán)節(jié)，操作程序比較繁雜，收購(gòu)方的收購(gòu)成本較高。但是一般情況下要約收購(gòu)都是實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，非市場(chǎng)化因素被盡可能淡化，重組的水分極少，有利于改善資產(chǎn)重組的整體質(zhì)量，促進(jìn)重組行為的規(guī)范化和市場(chǎng)化運(yùn)作。要約收購(gòu)是各國(guó)證券市場(chǎng)最主要的收購(gòu)形式，在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上由股東自主選擇，被視為完全市場(chǎng)化的。

要約收購(gòu)對(duì)散戶的影響

1、要約收購(gòu)期間，收購(gòu)人有義務(wù)接收所有股東賣出的股票。一旦持股比例超過(guò)75%以上，上市公司已不具備上市的基本要求，則上市公司有退市風(fēng)險(xiǎn)。 以協(xié)議方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)，當(dāng)收購(gòu)人所持有或控制上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%，并繼續(xù)增持股份或者增加控制的，應(yīng)該以要約收購(gòu)方式向該公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所有股份的要約。(要約收購(gòu)價(jià)格是確定的)。

2、要約收購(gòu)要經(jīng)過(guò)較多的環(huán)節(jié)，操作程序比較繁雜，收購(gòu)方的收購(gòu)成本較高。但是一般情況下要約收購(gòu)都是實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，非市場(chǎng)化因素被盡可能淡化，重組的水分極少，有利于改善資產(chǎn)重組的整體質(zhì)量，促進(jìn)重組行為的規(guī)范化和市場(chǎng)化運(yùn)作。要約收購(gòu)是各國(guó)證券市場(chǎng)最主要的收購(gòu)形式，在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上由股東自主選擇，被視為完全市場(chǎng)化的規(guī)范收購(gòu)模式。

通過(guò)證券交易所的證券交易，收購(gòu)人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行，發(fā)出全面要約或者部分要約。

不論收購(gòu)是要約收購(gòu)還是協(xié)議收購(gòu)、間接收購(gòu)還是法院裁決，只要投資者從持股30%以下跨過(guò)30%，都觸發(fā)強(qiáng)制要約收購(gòu)義務(wù)，且是全面要約義務(wù)，即“一筆過(guò)30%，觸發(fā)全面要約收購(gòu)義務(wù)”。但是，如果收購(gòu)到30%以下停下來(lái)，發(fā)出部分要約，因?yàn)椴糠忠s的實(shí)施而過(guò)了30%，就不存在再觸發(fā)全面要約義務(wù)的問(wèn)題。