收購分為善意收購和惡意收購,惡意收購會(huì)導(dǎo)致反收購的出現(xiàn)。反收購是指目標(biāo)公司管理層為了防止公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移而采取的旨在預(yù)防或挫敗收購者收購本公司的行為。反收購的主體是收購公司;反收購的核心在于防止公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移;目標(biāo)公司反收購措施分為兩大類:預(yù)防收購者收購的事前措施;為阻止收購者收購成功的事后措施。
更新時(shí)間:2022-02-21 10:56:16 查看全文>>
收購分為善意收購和惡意收購,惡意收購會(huì)導(dǎo)致反收購的出現(xiàn)。反收購是指目標(biāo)公司管理層為了防止公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移而采取的旨在預(yù)防或挫敗收購者收購本公司的行為。反收購的主體是收購公司;反收購的核心在于防止公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移;目標(biāo)公司反收購措施分為兩大類:預(yù)防收購者收購的事前措施;為阻止收購者收購成功的事后措施。
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豁免要約收購,是指收購人在實(shí)施可觸發(fā)法定要約收購的增持行為時(shí),依法免除發(fā)出收購要約義務(wù)。受理和批準(zhǔn)豁免收購要約請(qǐng)求的機(jī)構(gòu)是證券監(jiān)督管理委員會(huì)。
要約協(xié)議收購是一種收購方式依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股票持有人以協(xié)議方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收購。
收購失敗者有義務(wù)必須返還受要約人已承諾的售出的股票,承諾人有權(quán)撤銷承諾的股票。
禁止收購失敗者在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)起再次收購。
股票要約收購是指收購方通過向被收購公司的股東發(fā)出購買其所持該公司股份的書面意思表示,并按照其依法公告的收購要約中所規(guī)定的收購條件、收購價(jià)格、收購期限以及其他規(guī)定事項(xiàng),收購目標(biāo)公司股份的收購方式。
要約,是一方當(dāng)事人以締結(jié)合同為目的,向?qū)Ψ疆?dāng)事人提出合同條件,希望對(duì)方當(dāng)事人接受的意思表示。發(fā)出要約的一方稱要約人,接受要約的一方稱受要約人。假如受要約人接受要約人的要約,那么交易成功。
要約收購舉牌:為保護(hù)中小投資者利益,防止機(jī)構(gòu)大戶操縱股價(jià),《證券法》規(guī)定,投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí),應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi),向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告,通知該上市公司并予以公告,并且履行有關(guān)法律規(guī)定的義務(wù)。業(yè)內(nèi)稱之為"舉牌"。
30%是上市公司股東持股比例的要約收購紅線。《證券法》第八十八條規(guī)定,通過證券交易所的證券交易,投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí),繼續(xù)進(jìn)行收購的,應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。
通過證券交易所的證券交易,收購人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí),繼續(xù)增持股份的,應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行,發(fā)出全面要約或者部分要約。
不論收購是要約收購還是協(xié)議收購、間接收購還是法院裁決,只要投資者從持股30%以下跨過30%,都觸發(fā)強(qiáng)制要約收購義務(wù),且是全面要約義務(wù),即“一筆過30%,觸發(fā)全面要約收購義務(wù)”。但是,如果收購到30%以下停下來,發(fā)出部分要約,因?yàn)椴糠忠s的實(shí)施而過了30%,就不存在再觸發(fā)全面要約義務(wù)的問題。
投資者選擇向被收購公司的所有股東發(fā)出收購其所持有的全部股份要約的,稱之為全面要約;投資者選擇向被收購公司所有股東發(fā)出收購其所持有的部分股份要約的,稱之為部分要約。
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