中央銀行傳統(tǒng)使用的貨品政策工具包括傳統(tǒng)的法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務(wù)等典型市場經(jīng)濟條件下對貨幣供給控制的工具。

傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具都屬于對貨幣總量的調(diào)節(jié)，以影響整個宏觀經(jīng)濟。在這些一般性政策工具之外，還可以有選擇地對某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響。其中包括消費者信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進口保證金等。

貨幣政策三大工具主要包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)。法定存款準(zhǔn)備金率是指根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其所吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低比率。再貼現(xiàn)是指中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進行貼現(xiàn)的行為。中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動即為中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)。

貨幣政策的最終目標(biāo)應(yīng)該是解決宏觀經(jīng)濟問題的決策?！吨袊嗣胥y行法 》第 3 條規(guī)定：“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。”這一政策要求在抑制物價上漲幅度的同時維持適度的經(jīng)濟增長率，并且決不以犧牲經(jīng)濟增長為前提。貨幣政策目標(biāo)一般包括幣值穩(wěn)定(或物價穩(wěn)定)、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡和金融穩(wěn)定。

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傳統(tǒng)上，國際匯率制度分為固定匯率制度和浮動匯率制度兩種類型。固定匯率制度：各國貨幣受匯率平價的制約，市場匯率只能圍繞平價在很小的幅度內(nèi)上下波動的匯率制度；浮動匯率制度：沒有匯率平價的制約，市場匯率隨著外匯供求狀況變動而變動的匯率制度;在此匯率制度下，各國可以自行安排其匯率，形成了多種匯率安排并存的國際匯率體系。

直接效應(yīng)對匯率的影響

匯率由多方面因素決定的，既取決于外匯市場的供求關(guān)系，也取決于資本的國際流動，還取決于相關(guān)國家或地區(qū)的價格總水平變動的比例關(guān)系。

直接效應(yīng)對工資的影響

實際工資變動率=名義工資變動率÷價格總水平變動率

實際工資的變動與名義工資的變動呈同方向變化，與價格總水平變動呈反方向變化;

名義工資——以當(dāng)時的貨幣形式表現(xiàn)的工資;

1、國際貨幣基金組織。國際貨幣基金組織是國際貨幣體系的核心機構(gòu)，其宗旨：促進國際貨幣領(lǐng)域的合作；促進國際貿(mào)易的擴大和平衡發(fā)展；促進匯率的穩(wěn)定；保持成員方之間的有秩序的匯率安排等

2、世界銀行集團。世界銀行成立于1945年12月，是世界銀行集團中成立最早、規(guī)模最大的機構(gòu)，其宗旨：對生產(chǎn)性投資提供便利，協(xié)助成員方的經(jīng)濟復(fù)興以及生產(chǎn)和資源的開發(fā)；促進私人對外貸款和投資；鼓勵國際投資，開發(fā)成員方的生產(chǎn)資源，促進國際貿(mào)易長期均衡發(fā)展，維持國際收支平衡等；

3、國際清算銀行。國際清算銀行是各國中央銀行理想的合作場所，在每年的行長會議上，各國中央銀行行長齊聚巴賽爾，商討世界經(jīng)濟形勢，指定宏觀經(jīng)濟政策，為各國提供了良好的交流平臺。其宗旨：促進各國中央銀行之間的合作，為國際金融活動提供額外的便利，并在國際清算中充當(dāng)受托人或代理人。

國際貨幣體系三個階段：

第一階段：國際金本位制。是世界上第一次出現(xiàn)的國際貨幣體系，最早出現(xiàn)在英國，1880～1914年是國際金本位制的黃金時期。第二階段：布雷頓森林體系。1945～1973年的布雷頓森林體系是以美元為中心的國際貨幣體系。第三階段：牙買加體系。1976年國際貨幣基金組織臨時委員會通過了牙買加協(xié)定，國際貨幣體系進入牙買加體系時代。

貨幣失衡的類型分為總量性貨幣失衡和結(jié)構(gòu)性貨幣失衡。總量性貨幣失衡原因很多，如政府向中央銀行透支以融通財政赤字，過度追求經(jīng)濟增長速度而不適當(dāng)?shù)夭扇U張性貨幣政策刺激經(jīng)濟等，后果之一是引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。結(jié)構(gòu)性貨幣失衡是貨幣供給與需求大體一致的總量均衡條件下，貨幣供給結(jié)構(gòu)與對應(yīng)的貨幣需求結(jié)構(gòu)不相適應(yīng)，其表現(xiàn)為短缺與滯留并存，經(jīng)濟運行中的部分商品、生產(chǎn)要素供過于求，另一部分又求過于供。

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影響流動性偏好的三種動機交易動機、預(yù)防動機和投機動機。交易動機是由于收入和支出的時間不一致，為進行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望；預(yù)防動機是為應(yīng)付各種緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望，如應(yīng)付失業(yè)、疾病等意想不到的需要，以及企業(yè)的不時之需；投機動機是由于利率的不確定性，根據(jù)對市場利率變化的預(yù)期需要持有貨幣，以便從中獲利的動機。

流動性溢價理論的假設(shè)：

1、投資者：投資者對不同期限債券有(軟)偏好，偏好于短期債券。

2、債券：不同期限債券可以相互替代，但并非完全替代品。

3、市場：資金在不同市場之間可以流動;資金更偏好短期，只有長期市場的收益率足夠高(溢價)，才接受長期。

流動性溢價理論計算公式

長期利率=期限內(nèi)預(yù)期短期利率的平均值+流動性溢價率

一級市場二級市場是：

一級市場，也稱發(fā)行市場或初級市場，是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買賣市場。

該市場的主要經(jīng)營者是投資銀行、經(jīng)紀(jì)人和證券自營商。它們承擔(dān)政府、公司新發(fā)行的證券以及承購或分銷股票。投資銀行通常采用承購包銷的方式承銷證券，承銷期結(jié)束后剩余發(fā)行人可以獲得預(yù)定的全部資金。

二級市場，也稱證券流通市場、證券交易市場、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣，轉(zhuǎn)讓和流通的市場。

證券交易市場是買賣證券的場所，它為證券發(fā)行后證券所有權(quán)的轉(zhuǎn)移提供了條件。證券交易市場分為兩大類：一類是大型、活躍而有秩序的場內(nèi)交易，即在證券交易所內(nèi)進行的交易；另一類是沒有固定地點的場外交易，大多是電話中成交。

一級市場和二級市場的區(qū)別：

交易場所不同：

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場指的是交易大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的市場。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單簡稱NCDS，指銀行發(fā)行的可以在金融市場上轉(zhuǎn)讓流通的一定期限的銀行存款憑證。

短期政府債券市場是專門交易短期政府債券的市場，短期政府債券指的是一國政府部門為滿足短期資金需求而發(fā)行的一種期限在1年以內(nèi)的債務(wù)憑證。

短期政府債券以貼現(xiàn)的形式發(fā)行，為無息票債券，投資者獲得的投資收益是證券的購買價和證券票面價值的差額。短期政府債券投資收益根據(jù)拍賣競價決定，因此不存在發(fā)行過多或發(fā)行不足的問題。

短期政府債券主要有三個特點：

違約風(fēng)險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟衰退階段尤其受投資者喜愛;

貨幣市場是指期限在一年以內(nèi)的金融資產(chǎn)交易的市場。該市場的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，以便隨時轉(zhuǎn)換成可以流通的貨幣。它的存在，一方面滿足了借款者的短期資金需求，另一方面為暫時閑置的資金找到了出路。

我國的貨幣市場及其工具：

1、中央政府發(fā)行的短期國庫券和其他短期債券;

2、地方政府發(fā)行的短期債券;

3、銀行承兌匯票，包括由商業(yè)承兌匯票轉(zhuǎn)化而來的和根據(jù)信用證而產(chǎn)生的兩種承兌匯票;

4、銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓定期存單;商業(yè)本票，包括基于合法交易行為所產(chǎn)生的交易性本票和經(jīng)金融機構(gòu)保證的融資性本票;

5、商業(yè)承兌匯票等。