資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。

資本成本的作用：

1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方的依據。

2.平均資本成本是衡量資本結構是否合理的依據。

3.資本成本是評價投資項目可行性的主要標準。

4.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據。

分類：

資本成本和內含報酬率的區(qū)別：

資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。

內含報酬率是指能夠使未來現金流入現值等于未來現金流出現值的貼現率，或者說是使投資方凈現值為零的貼現率。內含報酬率法是根據方本身內含報酬率來評價方優(yōu)劣的一種方法。內含報酬率大于資金成本率則方可行，且內含報酬率越高方越優(yōu)。

資本成本的用途：

1.用于投資決策；

2.用于籌資決策；

3.用于營運資本管理；

資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。

資本成本的用途：

1.用于投資決策；

2.用于籌資決策；

3.用于營運資本管理；

4.用于企業(yè)價值評估；

5.用于業(yè)績評價。

混合籌資資本成本的估計方法：

一、優(yōu)先股資本成本的估計計算公式：

rp=Dp/[Pp(1-F)]

式中，rp表示優(yōu)先股資本成本；Dp表示優(yōu)先股每股年股息；Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價格；F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率。

優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報酬率。優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費用。

二、永續(xù)債的資本成本計算公式：

rpd=Ipd/[Ppd(1-F)]

資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。資本成本的作用：資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方的依據；平均資本成本是衡量資本結構是否合理的依據；資本成本是評價投資項目可行性的主要標準；資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據。

(一)總體經濟環(huán)境

總體經濟環(huán)境決定了整個經濟運行中資本的供給和需求，以及預期通貨膨脹的水平。如果整個社會經濟運行中的資本需求和供給發(fā)生變動，或者通貨膨脹水平發(fā)生變化，資本所有者也會相應改變其所要求的收益率。具體來說，如果資本需求大于供給，資本所有者便會提高其要求的報酬率，企業(yè)的資本成本就會上升;反之，則會降低其要求的報酬率，使企業(yè)的資本成本下降。如果預期通貨膨脹上升，貨幣購買力下降，資本所有者也會提出更高的通貨膨脹補償率來補償預期的投資損失，導致企業(yè)資本成本上升。

(二)資本市場條件(證券市場條件)

資本市場條件(證券市場條件)影響證券投資的風險。證券市場條件包括證券的市場流動難易程度和價格波動程度。如果某種證券的市場流動性不好，投資者想買進或賣出證券相對困難，變現風險加大，投資者要求的收益率就會提高;或者雖然存在對某證券的需求，但其價格波動較大，投資的風險大，投資者要求的收益率也會提高。那么，籌資者發(fā)行證券籌資的資本成本就會提高。

(三)企業(yè)內部的經營狀況和融資狀況

企業(yè)內部的經營和融資狀況，指經營風險和財務風險的大小。經營風險是企業(yè)投資決策的結果，表現在息稅前利潤的變動上;財務風險是企業(yè)籌資決策的結果，表現在普通股每股收益的變動上。如果企業(yè)的經營風險和財務風險大，企業(yè)的總風險就大，投資者要求的報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大。

個別資本成本率是指某種特定籌資方式下的資本成本率。

(一)銀行借款資本成本

1.如果不考慮貨幣時間價值，銀行借款資本成本計算的一般模式：

Kb=年利率×(1-所得稅稅率)/(1-手續(xù)費率)×100%

=i×(1-T)/(1-f)×100%

式中，Kb表示銀行借款資本成本率，i表示銀行借款年利率，f表示籌資費用率，T表示所得稅稅率。

2.如果考慮貨幣時間價值，長期借款也可以用貼現模式計算資本成本率，根據：現金流入量的現值等于現金流出量的現值時的折現率即為資本成本。

邊際資本成本的計算公式：

邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本。企業(yè)的個別資本成本和平均資本成本，是企業(yè)過去籌集的單項資本的成本或目前使用全部資本的成本。然而，企業(yè)在追加籌資時，不能僅僅考慮目前所使用資本的成本，還要考慮新籌集資金的成本，即邊際資本成本。邊際資本成本，是企業(yè)進行追加籌資的決策依據。

邊際資本成本=增加的籌資總成本/增加的籌資總額=∑ (各種形式的籌資額*相應的個別資本成本)/增加的籌資總額=∑ (增加的籌資總額*各種籌資形式的目標資本結構*相應的個別資本成本)/增加的籌資總額=∑(各種籌資形式的目標資本結構*相應的個別資本成本)。

資本成本率：資本成本率在一定范圍內不會改變，而在保持某資本成本率的條件下可以籌集到的資金總限度稱為保持現有資本結構下的籌資突破點，一旦籌資額超過突破點，即使維持現有的資本結構，其資本成本率也會增加。由于籌集新資本都按一定的數額批量進行，故其邊際資本成本可以繪成一條有間斷點(即籌資突破點)的曲線，若將該曲線和投資機會曲線置于同一圖中，則可進行投資決策：內部收益率高于邊際資本成本的投資項目應接受；反之則拒絕；兩者相等時則是最優(yōu)的資本預算。

邊際資本成本率的規(guī)劃：一、確定目標資本結構；二、測算各種資本的成本率；三、第三步,計算籌資總額分界點。根據目標資本結構和各種資本成本率變動的分界點,計算公司籌資總額分界點。BPj=TFj/Wj，式中:BPj——籌資總額分界點;TFj——第j種資本的成本率分界點;Wj——目標資本結構中第j種資本的比例.四、算邊際資本成本率。根據上一步驟計算出的分界點,可得出新的籌資范圍.對新的籌資范圍分別計算加權平均資本成本,即可得到各種籌資范圍的邊際資本成本率。