稅后債務(wù)資本成本公式:稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)。債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本,包括借款或債券的利息和籌資費用。
更新時間:2026-02-15 17:16:19 查看全文>>
稅后債務(wù)資本成本公式:稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)。債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本,包括借款或債券的利息和籌資費用。
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資本成本不是僅受資本市場影響。
影響資本成本的因素:
(一)總體經(jīng)濟環(huán)境
總體經(jīng)濟環(huán)境決定了整個經(jīng)濟運行中資本的供給和需求,以及預(yù)期通貨膨脹的水平。如果整個社會經(jīng)濟運行中的資本需求和供給發(fā)生變動,或者通貨膨脹水平發(fā)生變化,資本所有者也會相應(yīng)改變其所要求的收益率。具體來說,如果資本需求大于供給,資本所有者便會提高其要求的報酬率,企業(yè)的資本成本就會上升;反之,則會降低其要求的報酬率,使企業(yè)的資本成本下降。如果預(yù)期通貨膨脹上升,貨幣購買力下降,資本所有者也會提出更高的通貨膨脹補償率來補償預(yù)期的投資損失,導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升。
(二)資本市場條件(證券市場條件)
資本市場條件(證券市場條件)影響證券投資的風(fēng)險。證券市場條件包括證券的市場流動難易程度和價格波動程度。如果某種證券的市場流動性不好,投資者想買進或賣出證券相對困難,變現(xiàn)風(fēng)險加大,投資者要求的收益率就會提高;或者雖然存在對某證券的需求,但其價格波動較大,投資的風(fēng)險大,投資者要求的收益率也會提高。那么,籌資者發(fā)行證券籌資的資本成本就會提高。
(三)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況和融資狀況
資本成本和融資成本的區(qū)別:
資本成本主要考慮的是企業(yè)投資者的投資收益率,而融資成本主要是企業(yè)管理層在融資時需支付的成本。
資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本,而是一種失去的收益,是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益,因此被稱為機會成本。
資本成本的用途:
1.用于投資決策;
2.用于籌資決策;
3.用于營運資本管理;
影響資本成本的內(nèi)部因素的有資本結(jié)構(gòu)和投資政策。
1、資本成本:
企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)時,資本成本會隨之改變。增加債務(wù)的比重,會使平均資本成本趨于降低,同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險,又會引起債務(wù)成本和股權(quán)成本上升。公司要適度負債使資本成本最小化。
2、投資政策:
如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的新項目投資,公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高,并使得資本成本上升。
外部因素(公司不可控):
1、無風(fēng)險利率:
綜合資本成本計算公式:綜合資本成本=資金成本%×籌資額÷擬籌資額
綜合資本成本,也稱為加權(quán)平均資本成本,是以各種不同籌資方式的資本成本為基數(shù),以占資本總額的比重為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均數(shù)。分為三個部分:個別資本成本、綜合資本成本、資本的邊際成本。
價值基礎(chǔ)選擇:
在測算公司綜合資本成本率時,資本結(jié)構(gòu)或各種資本在全部資本中所占的比例起著決定作用。公司各種資本的比例則取決于各種資本價值的確定。各種資本價值的確定基礎(chǔ)主要有三種選擇:賬面價值、市場價值和目標價值。
(1)按賬面價值確定資本比例
賬面價值通過會計資料提供,也就是直接從資產(chǎn)負債表中取得,容易計算;其缺陷是:資本的賬面價值可能不符合市場價值,如果資本的市場價值已經(jīng)脫離賬面價值許多,采用賬面價值作基礎(chǔ)確定資本比例就有失現(xiàn)實客觀性,從而不利于綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。
(2)按市場價值確定資本比例
資本成本率計算公式:
資本成本率=用資費用額/(籌資額-籌資費用額 ) ;
資本成本率=用資費用額/籌資額(1-籌資費用率) 。
資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標準,也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求,通常用資本成本率表示。
資本成本的作用
1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方的依據(jù)
各種資本的資本成本率,是比較、評價各種籌資方式的依據(jù)。在評價各種籌資方式時,一般會考慮的因素包括對企業(yè)控制權(quán)的影響、對投資者吸引力的小、融資的難易和風(fēng)險、資本成本的高低等,而資本成本是其中的重要因素。東奧中級會計職稱頻道小編“娜寫年華”整理發(fā)布。在其他條件相同時,企業(yè)籌資應(yīng)選擇資本成本率最低的方式。
邊際資本成本率計算公式:BPj=TFj/Wj,式中: BPj——籌資總額分界點;TFj——第j種資本的成本率分界點;Wj——目標資本結(jié)構(gòu)中第j種資本的比例。
經(jīng)濟增加值資本成本率是指公司用資費用與有效籌資額之間的比率,通常用百分比表示。
在公司籌資實務(wù)中,通常運用資本成本的相對數(shù),即資本成本率。
資本成本率是指公司用資費用與有效籌資額之間的比率,通常用百分比表示。在公司籌資實務(wù)中,通常運用資本成本的相對數(shù),即資本成本率?;镜臏y算公式列示如下:資本成本率=用資費用額/(籌資額-籌資費用額)或資本成本率=用資費用額/籌資額×(1-籌資費用率)
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