資本資產(chǎn)定價(jià)模型反映股票的必要收益率與β值（系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）的線性關(guān)系。資本資產(chǎn)定價(jià)模型是“必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率”的具體化，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的一個(gè)主要貢獻(xiàn)是解釋了風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法，資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=β×（Rm-Rf）。
更新時(shí)間：2025-12-14 10:18:23 查看全文>>
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是絕對定價(jià)法。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型反映股票的必要收益率與β值(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))的線性關(guān)系。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是“必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率”的具體化，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的一個(gè)主要貢獻(xiàn)是解釋了風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法，資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=β×(Rm-Rf)。
功能：
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的主要內(nèi)容是分析風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法
計(jì)算公式：
R=Rf+β×(Rm-Rf)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假設(shè)：
(1)所有投資者均追求單期財(cái)富的期望效用最大化，并以各備選組合的期望收益和標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)進(jìn)行組合選擇。
(2)所有投資者均可以無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無限制地借入或貸出資金。
(3)所有投資者擁有同樣預(yù)期，即對所有資產(chǎn)報(bào)酬的均值、方差和協(xié)方差等，投資者均有完全相同的主觀估計(jì)。
(4)所有的資產(chǎn)均可被完全細(xì)分，擁有充分的流動(dòng)性且沒有交易成本。
(5)沒有稅金。
(6)所有投資者均為價(jià)格接受者。即任何一個(gè)投資者的買賣行為都不會(huì)對股票價(jià)格產(chǎn)生影響。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要內(nèi)容：
資本資產(chǎn)定價(jià)模型反映股票的必要收益率與β值(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))的線性關(guān)系。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是“必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率”的具體化，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的一個(gè)主要貢獻(xiàn)是解釋了風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法，資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=β×(Rm-Rf)。
功能：
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的主要內(nèi)容是分析風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法
計(jì)算公式：
R=Rf+β×(Rm-Rf)
當(dāng)資本市場達(dá)到均衡時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的邊際價(jià)格是不變的，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的，即增加一個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn)所得到的補(bǔ)償是相同的。按照β的定義，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產(chǎn)定價(jià)模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)前提：
1.投資者是風(fēng)險(xiǎn)回避者，并以期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)(用方差或標(biāo)準(zhǔn)差衡量)為基礎(chǔ)選擇投資組合;
2.投資者可以以相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無限制的借貸;
3.所有投資者的投資均為單一投資期，投資者對證券的回報(bào)率的均值、方差以及協(xié)方差具有相同的預(yù)期;
4.資本市場是均衡的;
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是關(guān)于在均衡條件下風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間關(guān)系，即資產(chǎn)定價(jià)的一般均衡理論。
所謂“均衡”是指所有價(jià)格調(diào)整過程都不會(huì)繼續(xù)進(jìn)行的一種狀態(tài)。資本市場達(dá)到均衡時(shí)有如下特性：證券的價(jià)格使得對每種證券的需求量與供給量相等；無風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)調(diào)整到使市場對資金的借貸量相等；市場組合，即切點(diǎn)投資組合，是由市場上所有證券組成的組合。在這個(gè)證券組合中，投資于每一證券上的比例等于其市值占整個(gè)市場價(jià)值的比例。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是研究充分組合情況下風(fēng)險(xiǎn)與要求的收益率之間均衡關(guān)系的模型。表達(dá)形式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)。市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率(Rm-Rf)反映市場整體對風(fēng)險(xiǎn)的偏好，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則證券市場線的斜率(Rm-Rf)的值就大。
回：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的研究對象，是充分組合情況下風(fēng)險(xiǎn)與要求的收益率之間的均衡關(guān)系。資本資產(chǎn)定價(jià)模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說明如下：1.單個(gè)證券的期望收益率由兩個(gè)部分組成，無風(fēng)險(xiǎn)利率以及對所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償-風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。2.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大小取決于β值的大小。β值越高，表明單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)越高，所得到的補(bǔ)償也就越高。3.β度量的是單個(gè)證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
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郭守杰注會(huì)《經(jīng)濟(jì)法》
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國財(cái)政科學(xué)研究院博士后。1995年開始從事《經(jīng)濟(jì)法》考試輔導(dǎo)，1998年開始編著“輕松過關(guān)”系列圖書。
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管理學(xué)博士、會(huì)計(jì)學(xué)教授。治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，優(yōu)雅博學(xué)。自“輕松過關(guān)”系列圖書創(chuàng)始以來，一直編著財(cái)管相關(guān)科目。
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