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債券的到期收益率與市場利率無關(guān)嗎

債券的到期收益率與市場利率無關(guān)。債券各年的現(xiàn)金流入用到期收益率折現(xiàn)，求出的是債券的價(jià)格。用市場利率折現(xiàn)，求出的是債券的內(nèi)在價(jià)值。但債券平價(jià)發(fā)行時(shí)，票面利率=到期收益率=市場利率。

更新時(shí)間：2025-12-23 10:21:37 查看全文>>

凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式是什么

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)乘以100%。
凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，指標(biāo)值越高，收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力，是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。
影響凈資產(chǎn)收益率的因素
影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有總資產(chǎn)報(bào)酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅率等。
1、總資產(chǎn)報(bào)酬率
凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)的一部分，因此，凈資產(chǎn)收益率必然受企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。
2、負(fù)債利息率
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到期收益率法的適用前提是什么

到期收益率法的適用前提：公司目前有上市的長期債券。
P0=利息×(P/A,R,n)+本金×(P/F,R,n)
逐步測試求折現(xiàn)率，即找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)折現(xiàn)率。
債務(wù)資本成本的估計(jì)方法有到期收益率法、可比公司法、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法、財(cái)務(wù)比率法。
1、可比公司法
適用范圍：公司沒有上市的債券，可以找到一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物。
基本做法：計(jì)算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本。
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國債收益率

一般國債年收益率為4%-5%。
國債收益率是指國債投資每年所獲得的收益占資本金的比率，它是投資者進(jìn)行國債投資的重要依據(jù)。國債收益不僅僅指利息收入，它還包括國債買賣的盈虧和國債利息再投入所得到的收益。
因此國債收益率是全面衡量國債投資回報(bào)大小的指標(biāo)。
當(dāng)國債的價(jià)值或價(jià)格已知時(shí)，就可以根據(jù)國債的剩余期限和付息情況來計(jì)算國債的收益率指標(biāo)，從而指導(dǎo)投資決策。
到期收益率是指能使國債未來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值總和等于市場價(jià)格的收益率。到期收益率是最重要的收益率指標(biāo)之一。計(jì)算國債的到期收益率有以下幾個(gè)重要假設(shè)：
(1)持有國債直至到期日;
(2)利息所得用于再投資且投資收益率等于到期收益率。
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流動資產(chǎn)收益率

流動資產(chǎn)收益率，就是指當(dāng)期會計(jì)核算的凈利潤與平均流動資產(chǎn)總額的比率。即：流動資產(chǎn)收益率=凈利潤/〔(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))/2〕，該指標(biāo)綜合反映了企業(yè)流動資產(chǎn)利用效果。
流動資產(chǎn)是指預(yù)計(jì)在一個(gè)正常營業(yè)周期中變現(xiàn)、出售或耗用，或者主要為交易目的而持有，或者預(yù)計(jì)在資產(chǎn)負(fù)債表日起一年內(nèi)(含一年)變現(xiàn)的資產(chǎn)，以及自資產(chǎn)負(fù)債表日起一年內(nèi)，交換其他資產(chǎn)或清償負(fù)債的能力不受限制的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物等資產(chǎn)。
流動資產(chǎn)的特征：
(1)周轉(zhuǎn)速度快，循環(huán)周期短;
(2)實(shí)物形態(tài)的多樣性與易變性;
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收益率公式

收益率公式：收益率=收益/本金×100%，收益率，是指投資的回報(bào)率，一般以年度百分比來表達(dá)，根據(jù)當(dāng)時(shí)市場價(jià)格、面值、息票利率以及距離到期日時(shí)間計(jì)算。對公司而言，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。
收益率研究的是收益率作為一項(xiàng)個(gè)人(以及家庭)和社會(政府公共支出)投資的收益率的大小，可以分為個(gè)人收益率與社會收益率，主要關(guān)注的是前者。
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債券收益率

債券收益率是投資于債券上每年產(chǎn)生出的收益總額與投資本金總量之間的比率。決定債券收益率的要素主要有三個(gè)：即利率、期限、購買價(jià)格。
債券給投資者帶來的收入有以下三種：
按債券的既定利率計(jì)算的利息收入。
認(rèn)購價(jià)格與償還價(jià)格（票面價(jià)格）之間的差益差損。
將所得利息和差益差損等再投資的收益。
債券收益率有三種：當(dāng)期收益率；到期收益率；提前贖回收益率。
當(dāng)期收益率又稱直接收益率，是指利息收入所產(chǎn)生的收益，通常每年支付兩次，它占了公司債券所產(chǎn)生收益的大部分。
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債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型

債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型：
rs=rdt+RPc
式中：rdt——稅后債務(wù)成本;
RPc——股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
【提示】風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風(fēng)險(xiǎn)較高的股票用5%，風(fēng)險(xiǎn)較低的股票用3%。
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