經(jīng)營杠桿系數(shù)大的風(fēng)險(xiǎn)是因經(jīng)營上的原因?qū)е缕髽I(yè)息稅前利潤變動的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。即由于經(jīng)營杠桿作用，當(dāng)銷售額下降時(shí)，企業(yè)息稅前利潤下降得更快，從而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 營業(yè)杠桿對營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響最為綜合，企業(yè)欲取得營業(yè)杠桿利益，就需承擔(dān)由此引起的營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，需要在營業(yè)杠桿利益與風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡。
更新時(shí)間：2026-02-03 15:49:26 查看全文>>
經(jīng)營杠桿，又叫營業(yè)杠桿或營運(yùn)杠桿，指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中由于存在固定成本而使利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的規(guī)律。資本成本又被稱為機(jī)會成本，是指投資資本的機(jī)會成本，不是實(shí)際支付的成本，而是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益。
經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系：
經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。
經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的比，用來測算經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度。
(1)DOL的定義公式：
經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率
(2)簡化公式：
報(bào)告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤
經(jīng)營杠桿系數(shù)
經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL），又名營業(yè)杠桿系數(shù)、營業(yè)杠桿程度，是息稅前利潤（EBIT）的變動率相對于產(chǎn)銷量變動率的比。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
經(jīng)營杠桿系數(shù)計(jì)算公式
營業(yè)杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)。
△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產(chǎn)銷量變動值。
由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息-基期融資租賃租金)。根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式分析，財(cái)務(wù)杠桿不可能為負(fù)數(shù)。
經(jīng)營杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)
銷售收入-變動成本-固定成本，息稅前利潤(EBIT)，因此又有：
經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)=邊際貢獻(xiàn)/ 息稅前利潤EBIT，所以息稅前利潤EBIT=邊際貢獻(xiàn)/ 經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)
經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式
1.經(jīng)營杠桿系數(shù)=（銷售收入-變動成本）/（銷售收入-變動成本-固定成本）
2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。
變動成本：變動成本指支付給各種變動生產(chǎn)要素的費(fèi)用，如購買原材料及電力消耗費(fèi)用和工人工資等。這種成本隨產(chǎn)量的變化而變化，常常在實(shí)際生產(chǎn)過程開始后才需支付。
經(jīng)營杠桿
經(jīng)營杠桿的含義
經(jīng)營杠桿是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的杠桿效應(yīng)。
經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1說明固定成本等于0，經(jīng)營杠桿不起作用，企業(yè)不存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
計(jì)算公式為DOL=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率。為了反映經(jīng)營杠桿的作用程度、估計(jì)經(jīng)營杠桿利益的大小、評價(jià)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低，必須要測算經(jīng)營杠桿系數(shù)。一般而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，對經(jīng)營杠桿利益的影響越強(qiáng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也越大。”
邊際貢獻(xiàn)是會計(jì)中一個(gè)經(jīng)常使用的概念，它是指銷售收入減去變動成本后的余額，邊際貢獻(xiàn)是運(yùn)用盈虧分析原理，進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)決策的一個(gè)十分重要指標(biāo)。通常，邊際貢獻(xiàn)又稱為“邊際利潤”“貢獻(xiàn)毛益”等。邊際貢獻(xiàn)一般可分為單位產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)和全部產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)，其計(jì)算方法為：
單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=銷售單價(jià)-單位變動成本
最新知識問答
名師講解經(jīng)營杠桿系數(shù)大風(fēng)險(xiǎn)是什么
張志鳳注會《會計(jì)》
留美學(xué)者、教授，中國會計(jì)學(xué)會高等工科院校分會常務(wù)理事。
郭守杰注會《經(jīng)濟(jì)法》
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國財(cái)政科學(xué)研究院博士后。1995年開始從事《經(jīng)濟(jì)法》考試輔導(dǎo)，1998年開始編著“輕松過關(guān)”系列圖書。
閆華紅注會《財(cái)務(wù)成本管理》
管理學(xué)博士、會計(jì)學(xué)教授。治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，優(yōu)雅博學(xué)。自“輕松過關(guān)”系列圖書創(chuàng)始以來，一直編著財(cái)管相關(guān)科目。
知識導(dǎo)航
初級會計(jì)師
中級經(jīng)濟(jì)師
中級經(jīng)濟(jì)師
津公網(wǎng)安備12010202000755號