附認股權證公司債券又稱可分離債券，附認股權證公司債，附認股權債券。附認股權證公司債券指公司債券附有認股權證，持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價格（執(zhí)行價格）認購公司股票的權利，是債券加上認股權證的產(chǎn)品組合。
更新時間：2025-12-28 16:47:35 查看全文>>
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附認股權證債券籌資的優(yōu)缺點是什么
查看全文>>附認股權證債券籌資的優(yōu)缺點
優(yōu)點
發(fā)行附認股權證債券可以起到一次發(fā)行，二次融資的作用
可以降低相應債券的利率。發(fā)行附認股權證的債券，是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息
缺點
靈活性較差。因無贖回和強制轉(zhuǎn)股條款，從而在市場利率大幅降低時，發(fā)行人需要承擔一定的機會成本。附帶認股權證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權。認股權證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%。如果將來公司發(fā)展良好，股票價格會大大超過執(zhí)行價格，原有股東會蒙受較大損失
附認股權證債券的承銷費用通常高于債務融資
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附認股權證債券價值計算公式是什么
查看全文>>附認股權證債券價值計算公式
債券附帶的總認股權證的價值=附帶認股權證債券的發(fā)行價格-純債券的價值
每份認股權證的價值=債券附帶的總認股權證的價值/每張債券附帶的認股權證數(shù)
發(fā)行認股權證的三種用途
在公司發(fā)行新股時，為避免原有股東每股收益和股價被稀釋，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認股權證，使其可以按優(yōu)惠價格認購新股，或直接出售認股權證，以彌補新股發(fā)行的稀釋損失。
作為獎勵發(fā)給本公司的管理人員。
作為籌資工具，認股權證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券。
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附認股權證債券的種類
查看全文>>從海外市場的有關實踐看，附認股權證公司債券可以分為“分離型”與“非分離型”，和“現(xiàn)金匯入型”與“抵繳型”。
“分離型”指認股權憑證與公司債券可以分開，單獨在流通市場上自由買賣；“非分離型”指認股權無法與公司債券分開，兩者存續(xù)期限一致，同時流通轉(zhuǎn)讓，自發(fā)行至交易均合二為一，不得分開轉(zhuǎn)讓。非分離型附認股權證公司債券近似于可轉(zhuǎn)債。
“現(xiàn)金匯入型”指當持有人行使認股權利時，必須再拿出現(xiàn)金來認購股票；“抵繳型”則指公司債票面金額本身可按一定比例直接轉(zhuǎn)股，如現(xiàn)行可轉(zhuǎn)換公司債的方式。
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可轉(zhuǎn)換債券和附認股權證債券的區(qū)別
查看全文>>可轉(zhuǎn)換債券和附認股權證債券的區(qū)別：可轉(zhuǎn)換債券與認股權證的區(qū)別在于可轉(zhuǎn)換債券到期轉(zhuǎn)換為普通股并不增加公司資本量，而認股權證被使用時，原有發(fā)行的公司債并未收回，因此可增加流入公司的資金。
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附認股權證債券籌資的成本范圍
查看全文>>附認股權證債券籌資的成本范圍：計算出的內(nèi)含報酬率必須處在債務的市場利率和稅前普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。如果它的稅后成本高于權益成本，則不如直接增發(fā)普通股;如果它的稅前成本低于普通債券的利率則對投資人沒有吸引力。
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附認股權證債券籌資的計算方式
查看全文>>附認股權證債券籌資的計算方式：需要計算出剝離認股權證以后債券價值，附帶認股權債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報酬率來估計。每張認股權證價值=(附認股權證債券市場價格-附認股權證債券純債券價值)/每張債券中含的認股權證張數(shù)。
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附認股權證債券籌資的缺點
查看全文>>附認股權證債券籌資的缺點：
(1)靈活性較少。附帶認股權證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權。認股權證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%。如果將來公司發(fā)展良好，股票價格會大大超過執(zhí)行價格，原有股東會蒙受較大損失。
(2)附帶認股權證債券的承銷費用高于債務融資。
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附認股權證債券籌資的優(yōu)點
查看全文>>附認股權證債券籌資的優(yōu)點主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率。通過發(fā)行附有認股權證的債券，是潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息。
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