證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益公式：

E(RP)=Wi*E(Ri)

式中，E(RP)表示證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率;E(Ri)表示組合內(nèi)第i項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率;Wi表示第i項(xiàng)資產(chǎn)在整個(gè)組合中所占的價(jià)值比例。

證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量：

1.證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分散功能

投資證券資產(chǎn)組合相當(dāng)于把資金放在不同的籃子里，可以分散風(fēng)險(xiǎn)。

2.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量指標(biāo)：

資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。一般來說，離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

一、期望值

期望值是指在不確定的前提下(即意味著屬于風(fēng)險(xiǎn)型決策)，按照估計(jì)的各種可能水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。

二、方差

方差是用來表示隨機(jī)變量與期望值之間的離散程度的一個(gè)數(shù)值。

方差是以絕對數(shù)來衡量某資產(chǎn)的全部風(fēng)險(xiǎn)，在期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;相反，方差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

(一)資產(chǎn)收益的含義與計(jì)算

1.資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的年收益率，又稱資產(chǎn)的報(bào)酬率。(以百分比表示)

2.單期資產(chǎn)的收益率

=資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格)的增值/期初資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格)

=[利息(股息)收益+資本利得]/期初資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格)

=利息(股息)收益率+資本利得收益率

(二)資產(chǎn)收益率的類型

保險(xiǎn)公司實(shí)際收益率指的是保險(xiǎn)公司確定可以實(shí)現(xiàn)的收益率，實(shí)際收益率就是扣除了通貨膨脹因素以后的收益率概念，具體是指資產(chǎn)收益率(名義收益率)與通貨膨脹率之差。

實(shí)際收益率=[(1+名義收益率)/(1+通貨膨脹率)]-1

資本收益率計(jì)算公式：

資本收益率=(凈利潤÷平均資本)×100%

資本收益率的定義：

資本收益率又稱資本利潤率，是指企業(yè)凈利潤(即稅后利潤)與平均資本(即資本性投入及其資本溢價(jià))的比率。用以反映企業(yè)運(yùn)用資本獲得收益的能力。也是財(cái)政部對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的一項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)。資本收益率越高，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越少，值得繼續(xù)投資，對股份有限公司來說，就意味著股票升值。因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營者來說，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營對投資者來說是有利的;反之，如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過高的負(fù)債經(jīng)營就將損害投資者的利益。

資產(chǎn)收益率下降的主要原因有：

1、產(chǎn)品售價(jià)下跌。

2、原材料燃料上漲，而產(chǎn)品售價(jià)未能同步上調(diào)。

實(shí)際收益率就是扣除了通貨內(nèi)膨脹因素以后的收益率概念，具體是指資產(chǎn)收益率(名義收益率)與通貨膨脹率之差。實(shí)際收益率是剔容除通貨膨脹因素后的收益率。

實(shí)際收益率的計(jì)算公式：實(shí)際收益率=[(1+名義收益率)/(1+通貨膨脹率)]-1。

預(yù)期預(yù)期收益和實(shí)際預(yù)期收益有什么不同？

1、 代表含義和性質(zhì)不同

其實(shí)預(yù)計(jì)年化預(yù)期收益率是一種理論預(yù)期收益率，并不是實(shí)際投資獲得的預(yù)期收益率，它是把當(dāng)前預(yù)期收益率換算成年預(yù)期收益率來計(jì)算的。是一種是主觀的、預(yù)測的預(yù)期收益率。

實(shí)際預(yù)期收益率是扣除了通貨膨脹因素以后的預(yù)期收益率概念，具體是指資產(chǎn)預(yù)期收益率(名義預(yù)期收益率)與通貨膨脹率之差。

2、 用途不同

凈資產(chǎn)收益率ROE，凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和。當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。

資產(chǎn)收益率分為實(shí)際收益率、預(yù)期收益率（期望收益率）、必要收益率（最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率）。

銀行中的應(yīng)用

理財(cái)產(chǎn)品銷售時(shí)，常常會出現(xiàn)一個(gè)名詞：預(yù)期收益率。但理財(cái)產(chǎn)品的購買者發(fā)現(xiàn)，最終的實(shí)際收益率與預(yù)期收益率并不是一回事。

顧名思義，預(yù)期收益率是銀行對于某款理財(cái)產(chǎn)品在投資期結(jié)束后收益的預(yù)計(jì);實(shí)際收益率則是投資期滿后投資者實(shí)際能獲得的收益。

理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率的計(jì)算分為兩種形式：對于一次性公布收益率的產(chǎn)品來說，銀行會在產(chǎn)品到期后，公布該產(chǎn)品的收益率，扣除申購費(fèi)用、管理費(fèi)用等費(fèi)用(若有)后即為投資者的實(shí)際收益。

分多期公布收益率的產(chǎn)品一般設(shè)定了幾個(gè)觀察日并有幾個(gè)對應(yīng)的收益率。這類產(chǎn)品的實(shí)際收益率的計(jì)算會參照產(chǎn)品在各個(gè)階段的收益率，并按照原來規(guī)定的方法計(jì)算出實(shí)際收益。