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風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法適用條件和基本原理

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法適用條件和基本原理

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法的適用條件是目標(biāo)資產(chǎn)無(wú)活躍市場(chǎng)、無(wú)法直接獲取市場(chǎng)收益率，且能找到風(fēng)險(xiǎn)特征高度相似的可比參照物；其基本原理是以可比參照物的收益率為基礎(chǔ)，根據(jù)目標(biāo)資產(chǎn)與參照物的風(fēng)險(xiǎn)差異進(jìn)行微調(diào)，最終得到目標(biāo)資產(chǎn)的合理收益率，核心是 “用風(fēng)險(xiǎn)差異修正收益率，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配”。

更新時(shí)間：2025-11-12 17:43:54 查看全文>>

  • 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率怎么確定

    在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常以到期期限與目標(biāo)資產(chǎn)匹配的、信用風(fēng)險(xiǎn)極低的金融工具收益率為基準(zhǔn)確定，核心邏輯是 “選擇幾乎無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流穩(wěn)定的資產(chǎn)收益率”，最常用的是國(guó)債收益率，部分場(chǎng)景也會(huì)用政策性金融債收益率。

    通常無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率需要選擇與擬發(fā)行債券到期日相同或相近的政府債券的到期收益率。

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  • 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法是什么

    風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法是一種為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（或負(fù)債）確定合理收益率的估值方法，核心邏輯是：當(dāng)目標(biāo)資產(chǎn)無(wú)法直接獲取市場(chǎng)收益率時(shí)，先找到風(fēng)險(xiǎn)水平相同的 “可比參照物”，以其市場(chǎng)收益率為基礎(chǔ)，再根據(jù)目標(biāo)資產(chǎn)與參照物的風(fēng)險(xiǎn)差異進(jìn)行微調(diào)，最終得到目標(biāo)資產(chǎn)的收益率，本質(zhì)是 “用風(fēng)險(xiǎn)差異修正收益率，讓收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配”。

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  • 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法的基本原理

    風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法的基本原理是對(duì)于無(wú)法直接獲取市場(chǎng)收益率的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（或負(fù)債），通過(guò)找到與目標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平相同的 “可比參照物”，先確定參照物的市場(chǎng)收益率，再根據(jù)目標(biāo)資產(chǎn)與參照物的風(fēng)險(xiǎn)差異進(jìn)行調(diào)整，最終得到目標(biāo)資產(chǎn)的合理收益率，核心是 “以可比資產(chǎn)為基礎(chǔ)，用風(fēng)險(xiǎn)差異修正收益率”。

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  • 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法計(jì)算公式

    風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法基本公式是稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

    風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法適用范圍是沒(méi)有上市的債券，也找不到合適的可比公司。

    債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率。

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