外部融資額公式：

外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增加額

外部融資額=銷售額增加×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)

影響因素：

銷售額增加(銷售增長率)――后面分析；

經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比――同向；

經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比――反向；

定向債務(wù)融資工具是在國內(nèi)主要金融資產(chǎn)交易所(中心)交易的金融產(chǎn)品，發(fā)行人(融資人)通過金融資產(chǎn)交易中心發(fā)行的一款交易類型的產(chǎn)品。其主體包括發(fā)行人、融資人、資產(chǎn)交易平臺、資產(chǎn)交易中心等。

定向債務(wù)融資工具是以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，并約定在一定期限還本付息的直接融資類產(chǎn)品。

定向融資也屬于私募融資，是指非公開發(fā)行，只向特定數(shù)量的投資人進(jìn)行融資，并限定在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓。

債務(wù)融資市場指的是債務(wù)融資的場所，債券融資是指企業(yè)通過向個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者出售債券、票據(jù)籌集營運(yùn)資金或資本開支。個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者借出資金，成為公司的債權(quán)人，并獲得該公司還本付息的承諾。

債務(wù)融資的特點(diǎn)：

(1)短期性。債務(wù)融資籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還。

(2)可逆性。企業(yè)采用債務(wù)融資方式獲取資金，負(fù)有到期還本付息的義務(wù)。

(3)負(fù)擔(dān)性。企業(yè)采用債務(wù)融資方式獲取資金，需支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)。

股權(quán)再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場上進(jìn)行的直接融資。

再融資存在的問題：

1、融資方式單一，以股權(quán)融資為主。

2、融資金額超過實(shí)際需求

3、融資投向具有盲目性和不確定性。

債權(quán)融資計(jì)劃是指融資人以非公開方式掛牌，向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能力的合格投資者募集資金的債權(quán)性固定收益類產(chǎn)品，是一種新興推行的非公開定向債務(wù)融資工具，采用備制發(fā)行，交易場所為北金所。

債權(quán)融資計(jì)劃的特點(diǎn)：

無強(qiáng)制外部評級要求，發(fā)行人、投資人及中介機(jī)構(gòu)自行判斷風(fēng)險(xiǎn);

根據(jù)實(shí)際需求，自行確定發(fā)債額度;

短期流動(dòng)資金、長期項(xiàng)目資金、歸還借款等;

債務(wù)融資優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；限制條款較少；減少設(shè)備陳舊過時(shí)遭淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：資金成本較高；固定的租金支付構(gòu)成較重的負(fù)擔(dān)；不能享有設(shè)備殘值。股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較??；股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。缺點(diǎn)：容易分散企業(yè)的控制權(quán)；資本成本負(fù)擔(dān)較重；信息溝通與披露成本較大。

債權(quán)融資和股權(quán)融資的比較

1、權(quán)利不同。

債券是債券憑證。債券持有人與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是債權(quán)人 -債務(wù)人關(guān)系。債券持有人只能按時(shí)獲得利息并在到期時(shí)收回本金，并且無權(quán)參與公司的業(yè)務(wù)決策。該股票是所有權(quán)證書。股東是發(fā)行公司的股東。股東通常有投票權(quán)。股東可以進(jìn)行投票選舉董事，組成董事會(huì)，對公司的各種事項(xiàng)都有決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。

2、發(fā)行的目的和主題是不同的。

發(fā)行債券是公司額外資本的需要。這是公司的責(zé)任，不是資本。股份的發(fā)行是股份公司設(shè)立和增加資本的需要，募集的資金包括在公司的資本中。此外，發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體也很多。中央和地方政府、各種合法的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等一般都可以發(fā)行債券，但發(fā)行的債券只能是股票。

3、期限不同。

債務(wù)融資是指企業(yè)按約定代價(jià)和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務(wù)融資往往通過銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、民間等渠道，采用申請貸款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用、租賃等方式籌措資金。包括銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等。

融資風(fēng)險(xiǎn)包括：(包括但不限于)

1、信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。

2、完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機(jī)會(huì)的錯(cuò)過。

3、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。

4、市場風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價(jià)格波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競爭風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系，相互影響。