債券久期，指由于決定債券價格利率風(fēng)險大小的因素主要包括償還期和息票利率，需要找到某種簡單的方法，準(zhǔn)確直觀地反映出債券價格的利率風(fēng)險程度。

久期表示了債券或債券組合的平均還款期限，它是每次支付現(xiàn)金所用時間的加權(quán)平均值，權(quán)重為每次支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值占現(xiàn)金流現(xiàn)值總和的比率。

久期的計算公式

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

式中：

ci——第i年的現(xiàn)金流量（支付的利息或本金）；

y——債券的到期收益率；

保護性條款是在債務(wù)融資貸款合同中債權(quán)人向借款企業(yè)提出的有助于保證貸款按時足額償還的條款，保護性條款包括：一般性保護條款、例行性保護條款、特殊性保護條款。

一般性保護條款就像對貸款企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求；例行性保護條款即要求企業(yè)進行定期提供財務(wù)報表等例行性的事務(wù)。

一般性保護條款是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，主要包括：保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性、限制企業(yè)非經(jīng)營性支出、限制企業(yè)資本支出的規(guī)模、限制公司再舉債規(guī)模（目的是防止其他債權(quán)人取得對公司資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)）、限制公司的長期投資。

債券面值是：

債券面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。債券的面值是固定的，但它的價格卻是經(jīng)常變化的。

債券要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定。債券基本要素具體包括：債券面值、償還期、付息期、票面利率、發(fā)行人名稱。

債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。

債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。

債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標(biāo)準(zhǔn)。

發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。

債券基本要素

債券要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定。

債券基本要素具體包括：債券面值、償還期、付息期、票面利率、發(fā)行人名稱。

債券面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。

債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。

債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。

債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標(biāo)準(zhǔn)。

市政債券和政府債券的區(qū)別

發(fā)行機構(gòu)不同

市政債券是以城市政府或下屬部門為發(fā)債主體的債券，所籌集的資金主要用于交通道路、橋梁、醫(yī)院等市政建設(shè)。

政府債券的舉債主體是國家，其中又分為中央政府債券和地方政府債券，中央政府債券就是我們所熟知的國債。

安全性不同

市政債券中的一般責(zé)任債券以地方稅收作為償債資金，違約或延期支付的風(fēng)險較小，收益?zhèn)瘎t可能是由指定融資單位發(fā)行的，償還資金來源于投資項目的收益，存在一定的違約或延期支付風(fēng)險。

政府債券運作規(guī)范，且由政府來承擔(dān)還本付息的責(zé)任，政府債券的安全性是比較高的，被稱為金邊債券。

發(fā)行公司債券的流程：

1、作出決議或決定。股份有限公司、有限責(zé)任公司發(fā)行公司債券，要由董事會制訂發(fā)行公司債券的方，提交股東會審議作出決議。國有獨資公司發(fā)行公司債券，由國家授權(quán)投資的機構(gòu)或者國家授權(quán)的部門作出決定。

2、提出申請。公司應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券管理部門提出發(fā)行公司債券的申請。

3、經(jīng)主管部門批準(zhǔn)。國務(wù)院證券管理部門對公司提交的發(fā)行公司債券的申請進行審查，對符合公司法規(guī)定的，予以批準(zhǔn)；對不符合規(guī)定的不予批準(zhǔn)。

4、與證券商簽訂承銷協(xié)議。

5、公告公司債券募集方法。公司債券募集辦法應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項：公司名稱；債券總額和債券的票面金額；債券的利率；還本付息的期限和方式；債券發(fā)行的起止日期；公司凈資產(chǎn)額；已發(fā)行的尚未到期的公司債券總額；公司債券的承銷機構(gòu)。發(fā)行公告上還應(yīng)載明公司債券的發(fā)行價格和發(fā)行地點。

6、認(rèn)購公司債券。社會公眾認(rèn)購公司債券的行為稱為應(yīng)募，應(yīng)募的方式可以是先填寫應(yīng)募書，而后履行按期繳清價款的義務(wù)，也可以是當(dāng)場以現(xiàn)金支付購買。

國際債券是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的，以外國貨幣為面值的債券。

發(fā)行國際債券規(guī)模一般都較大，舉借這種債務(wù)的目的之一就是要利用國際證券市場資金來源的廣泛性和充足性。

發(fā)行國際債券，籌集到的資金是外國貨幣，匯率一旦發(fā)生波動，發(fā)行人和投資者都有可能蒙受意外損失或獲取意外收益，國際債券很重要的一部分風(fēng)險是匯率風(fēng)險。

債券是發(fā)行者為籌集資金發(fā)行的、在約定時間支付一定比例的利息，并在到期時償還本金的一種有價證券。

債券面值即票面金額。票面利率不同于有效年利率。有效年利率通常是指按復(fù)利計算的一年期的利率。債券到期日指償還本金的日期。

債券作為一種重要的融資手段和金融工具有如下特征：償還性、流動性、安全性、收益性。

償還性是指債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。

流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實現(xiàn)投資收益。