通常不是固定的，而是具有一定的靈活性和調(diào)整機(jī)制。

1.利率跳升機(jī)制：大部分永續(xù)債券的條款中包含利率跳升機(jī)制。如果發(fā)行人在行權(quán)日選擇續(xù)期(不行權(quán))，為了補(bǔ)償投資者，之后的債券票面利率會在原利率定價標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上上調(diào)一定水平，大部分會跳漲300bps，即3%。

2.利息遞延機(jī)制：除非發(fā)生強(qiáng)制付息事件，發(fā)行人可將其應(yīng)付利息延期至下一個付息日，且不受延期付息次數(shù)的限制。而且延期付息不會被視為發(fā)行人違約，每筆延期利息在延期期間按照當(dāng)期票面利率計(jì)提。部分永續(xù)債對于利息遞延權(quán)還會設(shè)置罰息條款，如果發(fā)行人在某個付息日選擇將當(dāng)期利息以及已經(jīng)遞延的所有利息及其孳息推遲至下一個付息日支付，則自下一計(jì)息年度起，永續(xù)債的票面利率將在上一計(jì)息年度基礎(chǔ)上再上調(diào)基點(diǎn)，直至已遞延利息及其孳息全部清償完畢，上調(diào)基點(diǎn)幅度多為300bp。

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永續(xù)債和普通債券的區(qū)別

永續(xù)債是否屬于有息負(fù)債取決于其會計(jì)分類。

1.分類為金融負(fù)債時屬于有息負(fù)債

若永續(xù)債合同條款導(dǎo)致發(fā)行方承擔(dān)不可避免的支付義務(wù)(如強(qiáng)制付息、利率跳升機(jī)制或間接還本義務(wù))，則需計(jì)入金融負(fù)債。此時利息支出通過“應(yīng)付利息”核算，屬于有息負(fù)債范疇，需定期支付利息并增加企業(yè)債務(wù)壓力。

2.分類為權(quán)益工具時不屬于有息負(fù)債

若永續(xù)債條款滿足權(quán)益工具特征(如無固定還本義務(wù)、清償順序次于普通債務(wù)、利息支付非強(qiáng)制)，則計(jì)入所有者權(quán)益。此時利息作為利潤分配處理，通過“應(yīng)付股利”核算，不構(gòu)成有息負(fù)債。

綜上所述，永續(xù)債券融資是否屬于有息負(fù)債主要取決于其合同條款和會計(jì)處理方式。在大多數(shù)情況下，尤其是當(dāng)永續(xù)債被歸類為金融負(fù)債時，它會被視為有息負(fù)債??。

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1.優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行主體以國企為主，在一定程度給高負(fù)債率的國企起到降杠桿的作用，而且企業(yè)也不用擔(dān)心永續(xù)債持有人參與公司經(jīng)營和稀釋股權(quán)的問題。永續(xù)債的票面利率一般要高于普通債券，且永續(xù)債利率跳升機(jī)制，跳升基點(diǎn)越低的，票面利率會越高。

2.永續(xù)債的缺點(diǎn)：永續(xù)債的發(fā)行人可以遞延付息，且不受次數(shù)限制，不承擔(dān)違約責(zé)任。也就是說，發(fā)行人可以自行選擇將當(dāng)期利息推遲至下一個付息日支付。但遞延付息要符合一定的條件，也有相應(yīng)的懲罰性條款。除此以外，永續(xù)債的流通性也較差，變現(xiàn)能力比較弱，這也是永續(xù)債的缺點(diǎn)之一。

3.另外，永續(xù)債的風(fēng)險性低、收益高，是很多投資機(jī)構(gòu)最好的投資選擇，可以通過銀行網(wǎng)點(diǎn)買入。

永續(xù)債券計(jì)算公式永

久債券的價格實(shí)際上是在一定貼現(xiàn)率（必要投資收益率）下的未來無數(shù)次利息流量現(xiàn)值之和，其定價公式為： V=I/r

公式中：V-永續(xù)債的價值；I-每年的利息；r-年折現(xiàn)率，一般采用當(dāng)前等風(fēng)險投資的市場利率。

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屬于。永久債券也稱“無期債券”，是指不規(guī)定到期期限，債權(quán)人也不能要求清償，但可按期取得利息的一種債券。

永久債券的利息一般高于浮動利息，其發(fā)行人一般多為商業(yè)銀行，發(fā)行目的是為了擴(kuò)充銀行的自有資金實(shí)力。永久性債券與股票的性質(zhì)相近，可以獲得長期投資資本，但持有者購買的不是股票，因此不能參與企業(yè)的經(jīng)營管理和利潤分配，仍屬于一種間接投資。

永續(xù)債和普通債券的區(qū)別

第一，不設(shè)定債券的到期日。

第二，票面利率較高，據(jù)統(tǒng)計(jì)，永續(xù)債的利率主要分布在5%~9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期國債收益率。

第三，大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款。

永續(xù)債是一種沒有明確到期日或期限非常長，投資者不能在一個確定的時間點(diǎn)得到本金，但是可以定期獲取利息的債券。

永久債券的價格實(shí)際上是在一定貼現(xiàn)率（必要投資收益率）下的未來無數(shù)次利息流量現(xiàn)值之和，其定價公式為： V=I/r

公式中：V-永續(xù)債的價值；I-每年的利息；r-年折現(xiàn)率，一般采用當(dāng)前等風(fēng)險投資的市場利率。

永續(xù)債券的含義

永續(xù)債( Perpetual Bond) ，又稱無期債券，是指沒有確定的到期期限或到期期限非常長，且發(fā)行人沒有返還本金但有定期支付利息義務(wù)的混合資本證券。在我國，永續(xù)債一般被稱為“可續(xù)期公司債券”。2013 年武漢地鐵集團(tuán)發(fā)行的“13武漢地鐵可續(xù)期債”和國電電力發(fā)展股份有限公司發(fā)行的“13 國電 MTN001”被認(rèn)為開啟了我國永續(xù)債的新篇章。

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1.永續(xù)債不規(guī)定到期期限，持有人也不能要求清償本金，但可以按期取得利息。

2.國內(nèi)永續(xù)債的發(fā)行期限以3＋N和5＋N為主，期限相對普通債券來說，要長一些。

3.永續(xù)債的清償順序一般為次級債務(wù)，優(yōu)先于普通股與優(yōu)先股，也有一些設(shè)置為和普通債券清償順序一致。

4.永續(xù)債的發(fā)行人可自主決定延遲支付利息或在一定條件下強(qiáng)制延遲支付利息。

5.永續(xù)債存在次級屬性，加上為滿足計(jì)入權(quán)益所需要的諸多條件，一般不設(shè)置擔(dān)保等條款。

除此之外，永續(xù)債的票面利率一般要高于普通債券，且永續(xù)債利率跳升機(jī)制，跳升基點(diǎn)以300bps為主，跳升基點(diǎn)越低的，往往票面利率會越高。

永續(xù)債和普通債券的區(qū)別

永續(xù)債( Perpetual Bond) ，又稱無期債券，是指沒有確定的到期期限或到期期限非常長，且發(fā)行人沒有返還本金但有定期支付利息義務(wù)的混合資本證券。在我國，永續(xù)債一般被稱為“可續(xù)期公司債券”。2013 年武漢地鐵集團(tuán)發(fā)行的“13武漢地鐵可續(xù)期債”和國電電力發(fā)展股份有限公司發(fā)行的“13 國電 MTN001”被認(rèn)為開啟了我國永續(xù)債的新篇章。

永續(xù)債券的特點(diǎn)

1.永續(xù)債不規(guī)定到期期限，持有人也不能要求清償本金，但可以按期取得利息。

2.國內(nèi)永續(xù)債的發(fā)行期限以3＋N和5＋N為主，期限相對普通債券來說，要長一些。

3.永續(xù)債的清償順序一般為次級債務(wù)，優(yōu)先于普通股與優(yōu)先股，也有一些設(shè)置為和普通債券清償順序一致。

4.永續(xù)債的發(fā)行人可自主決定延遲支付利息或在一定條件下強(qiáng)制延遲支付利息。

5.永續(xù)債存在次級屬性，加上為滿足計(jì)入權(quán)益所需要的諸多條件，一般不設(shè)置擔(dān)保等條款。