價(jià)外期權(quán)是指不具有內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)，即敲定價(jià)高于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格的看漲期權(quán)或敲定價(jià)低于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格的看跌期權(quán)。如果把企業(yè)的股權(quán)資本看作是一種買方期權(quán)，則標(biāo)的資產(chǎn)即是企業(yè)的總資產(chǎn)，而企業(yè)的負(fù)債值可看作是期權(quán)合約上的約定價(jià)。期權(quán)的有效期即與負(fù)債的期限相同。

期權(quán)的價(jià)值狀態(tài)分類有實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)、平價(jià)期權(quán)。

看漲期權(quán)：

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，實(shí)值期權(quán)。

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，虛值期權(quán)。

標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，平價(jià)期權(quán)。

看跌期權(quán)

期權(quán)內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式：

期權(quán)的價(jià)格可以分為兩部分：內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。

期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)立即履約(即假定是一種美式期權(quán))時(shí)的價(jià)值。

買入期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值IV=max(0，s-x)

賣出期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值IV=max(0，x-s)

百慕大期權(quán)是一種可以在到期日前所規(guī)定的一系列時(shí)間行權(quán)的期權(quán)。介于歐式期權(quán)與美式期權(quán)之間，百慕大期權(quán)允許持有人在期權(quán)有效期內(nèi)某幾個(gè)特定日期執(zhí)行期權(quán)。比如，期權(quán)可以有3年的到期時(shí)間，但只有在3年中每一年的最后一個(gè)月才能被執(zhí)行，它的應(yīng)用常常與固定收益市場有關(guān)。

歐式期權(quán)(European Options)是一種特定類型的期權(quán)合約，其主要特點(diǎn)是買入期權(quán)的一方必須在期權(quán)到期日當(dāng)天才能行使該期權(quán)。這種期權(quán)在金融市場中具有重要地位，特別是在外匯期權(quán)交易中，它被視為一項(xiàng)重要的金融創(chuàng)新工具。

歐式期權(quán)的基本定義

行使時(shí)間：歐式期權(quán)只能在到期日當(dāng)天行使，與美式期權(quán)(允許在到期日前的任何時(shí)間行使)形成鮮明對比。

執(zhí)行價(jià)格：持有者有權(quán)在到期日以事先約定的價(jià)格(稱為執(zhí)行價(jià)或行權(quán)價(jià))買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。

應(yīng)用領(lǐng)域：歐式期權(quán)廣泛應(yīng)用于外匯市場，其價(jià)值依賴于匯率的變動(dòng)，同時(shí)也可見于其他金融市場如股票、商品等。

歐式期權(quán)的特性

行權(quán)時(shí)間限制：嚴(yán)格的行權(quán)時(shí)間限制要求持有者必須仔細(xì)預(yù)測市場走勢，以便在到期日做出最有利的決策。

期權(quán)按權(quán)利劃分

按期權(quán)的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

按期權(quán)的種類劃分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

按行權(quán)時(shí)間劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)。

期權(quán)費(fèi)又叫期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)，指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費(fèi)用。期權(quán)費(fèi)計(jì)算公式：期權(quán)費(fèi)=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值。

期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣方支付一定的費(fèi)用，所支付的費(fèi)用稱為期權(quán)費(fèi)，又稱為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價(jià)格。

期權(quán)費(fèi)在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀(jì)人通過公開競價(jià)來確定，其大小主要取決于：期權(quán)合約的有效期、協(xié)定價(jià)格的高低、期貨市場價(jià)格變動(dòng)的趨勢、期權(quán)交易商品的價(jià)格波動(dòng)程度。

期權(quán)費(fèi)又叫期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)，指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費(fèi)用。期權(quán)費(fèi)計(jì)算公式：期權(quán)費(fèi)=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值。

期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣方支付一定的費(fèi)用，所支付的費(fèi)用稱為期權(quán)費(fèi)，又稱為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價(jià)格。

期權(quán)費(fèi)在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀(jì)人通過公開競價(jià)來確定，其大小主要取決于：期權(quán)合約的有效期、協(xié)定價(jià)格的高低、期貨市場價(jià)格變動(dòng)的趨勢、期權(quán)交易商品的價(jià)格波動(dòng)程度。

期權(quán)按權(quán)利劃分

按期權(quán)的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

按期權(quán)的種類劃分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

按行權(quán)時(shí)間劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)。

期權(quán)費(fèi)又叫期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)，指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費(fèi)用。期權(quán)費(fèi)計(jì)算公式：期權(quán)費(fèi)=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值。

期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣方支付一定的費(fèi)用，所支付的費(fèi)用稱為期權(quán)費(fèi)，又稱為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價(jià)格。

期權(quán)費(fèi)在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀(jì)人通過公開競價(jià)來確定，其大小主要取決于：期權(quán)合約的有效期、協(xié)定價(jià)格的高低、期貨市場價(jià)格變動(dòng)的趨勢、期權(quán)交易商品的價(jià)格波動(dòng)程度。

期權(quán)按權(quán)利劃分

按期權(quán)的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

按期權(quán)的種類劃分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

按行權(quán)時(shí)間劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)。

買入期權(quán)也稱看漲期權(quán)、擇購期權(quán)、買權(quán)，即賦予其持有者在到期日或到期日之前按一定的價(jià)格買入某種資產(chǎn)的權(quán)力。

賣出期權(quán)又叫看跌期權(quán)或敲出，是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格賣出一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利，屬于期權(quán)交易。

賣出期權(quán)基于一種市場價(jià)格將要下跌的個(gè)人預(yù)測。