優(yōu)點：

隨著信息技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，企業(yè)在經(jīng)營中面臨越來越多的不確定性和風險，也面臨大量的投資機會和發(fā)展機會，在此背景下出現(xiàn)的期權(quán)估價理論給企業(yè)價值評估提供了一種新思路，在此理論指導(dǎo)下建立起來的期權(quán)估價方法也為企業(yè)估價提供了一種有意義的工具。與傳統(tǒng)估價方法相比，期權(quán)估價法考慮并計算未來機會及選擇權(quán)的價值，從而拓寬投資決策的思路，使企業(yè)估價更為科學合理。

缺點：

期權(quán)估價法在實際應(yīng)用過程中還受到許多條件的制約。例如，Black-Scholes期權(quán)定價模型是在一系列前提假設(shè)的基礎(chǔ)上建立和發(fā)展起來的，這些假設(shè)在現(xiàn)實中很少能夠得到完全實現(xiàn)。該模型是對現(xiàn)實問題的簡化和抽象，是對現(xiàn)實狀況盡可能相對地模擬，但很難做到與實際情況完全一致。此外，任何一種期權(quán)定價模型，在實際運用中都是復(fù)雜和繁瑣的。

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期權(quán)估值方法有二叉樹估價方法和B-S模型估價方法，所謂期權(quán)估價法，是指充分考慮企業(yè)在未來經(jīng)營中存在的投資機會或擁有的選擇權(quán)的價值，進而評估企業(yè)價值的一種方法。

二項期權(quán)定價模型假設(shè)股價波動只有向上和向下兩個方向，且假設(shè)在整個考查期內(nèi)，股價每次向上(或向下)波動的概率和幅度不變。模型將考查的存續(xù)期分為若干階段，根據(jù)股價的歷史波動率模擬出正股在整個存續(xù)期內(nèi)所有可能的發(fā)展路徑，并對每一路徑上的每一節(jié)點計算權(quán)證行權(quán)收益和用貼現(xiàn)法計算出的權(quán)證價格。

在二叉樹的期權(quán)定價模型中，如果標的證券期末價格的可能性無限增多時，其價格的樹狀結(jié)構(gòu)將無限延伸，從每個結(jié)點變化到下一個結(jié)點(上漲或下跌)的時間將不斷縮短，如果價格隨著時間周期的縮短，其調(diào)整的幅度也逐漸縮小的話，在極限的情況下，二叉樹模型對歐式權(quán)證的定價就演變?yōu)殛P(guān)于權(quán)證定價理論的經(jīng)典模型：B-S模型。

價外期權(quán)是指不具有內(nèi)涵價值的期權(quán)，即敲定價高于當時期貨價格的看漲期權(quán)或敲定價低于當時期貨價格的看跌期權(quán)。如果把企業(yè)的股權(quán)資本看作是一種買方期權(quán)，則標的資產(chǎn)即是企業(yè)的總資產(chǎn)，而企業(yè)的負債值可看作是期權(quán)合約上的約定價。期權(quán)的有效期即與負債的期限相同。

期權(quán)的價值狀態(tài)分類有實值期權(quán)、虛值期權(quán)、平價期權(quán)。

看漲期權(quán)：

標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，實值期權(quán)。

標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，虛值期權(quán)。

標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時，平價期權(quán)。

看跌期權(quán)

百慕大期權(quán)是一種可以在到期日前所規(guī)定的一系列時間行權(quán)的期權(quán)。介于歐式期權(quán)與美式期權(quán)之間，百慕大期權(quán)允許持有人在期權(quán)有效期內(nèi)某幾個特定日期執(zhí)行期權(quán)。比如，期權(quán)可以有3年的到期時間，但只有在3年中每一年的最后一個月才能被執(zhí)行，它的應(yīng)用常常與固定收益市場有關(guān)。

歐式期權(quán)和美式期權(quán)的區(qū)別：

1.行權(quán)時間差異

美式期權(quán)的行權(quán)時間，是買方可以在到期日的任何一交易日行使權(quán)力，而歐式期權(quán)是買方只能在到期日當天或是到期日前額某一規(guī)定的時間內(nèi)行權(quán)。相對來說，美式期權(quán)在時間上較歐式期權(quán)來說更為靈活。

2.風險不同

美式期權(quán)的行權(quán)時間靈活，其賣方承擔的風險就會隨之而增大，買方可以選擇在到期日內(nèi)有利于自己的任何時間內(nèi)行使權(quán)力，賣方要隨時做好風險控制的準備;而歐式期權(quán)特點就是只能允許買方在到期日當天或是規(guī)定的某一段時間行權(quán)，賣方面臨的未知風險就會小一點。

3.權(quán)利金有別

美式期權(quán)對于買方來說，益處是比較大的，賣方的風險是很大的，所以美式期權(quán)的權(quán)利金會高一點，以此來填補賣方所面臨的未知風險;歐式期權(quán)的行權(quán)時間相對來說是定下來的，所以賣方的風險并不那么大，權(quán)利金就會比美式期權(quán)低一些。

歐式期權(quán)(European Options)是一種特定類型的期權(quán)合約，其主要特點是買入期權(quán)的一方必須在期權(quán)到期日當天才能行使該期權(quán)。這種期權(quán)在金融市場中具有重要地位，特別是在外匯期權(quán)交易中，它被視為一項重要的金融創(chuàng)新工具。

歐式期權(quán)的基本定義

行使時間：歐式期權(quán)只能在到期日當天行使，與美式期權(quán)(允許在到期日前的任何時間行使)形成鮮明對比。

執(zhí)行價格：持有者有權(quán)在到期日以事先約定的價格(稱為執(zhí)行價或行權(quán)價)買入或賣出標的資產(chǎn)。

應(yīng)用領(lǐng)域：歐式期權(quán)廣泛應(yīng)用于外匯市場，其價值依賴于匯率的變動，同時也可見于其他金融市場如股票、商品等。

歐式期權(quán)的特性

行權(quán)時間限制：嚴格的行權(quán)時間限制要求持有者必須仔細預(yù)測市場走勢，以便在到期日做出最有利的決策。

期權(quán)費又叫期權(quán)保險費，指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費用。期權(quán)費計算公式：期權(quán)費=內(nèi)涵價值+時間價值。

期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣方支付一定的費用，所支付的費用稱為期權(quán)費，又稱為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價格。

期權(quán)費在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀人通過公開競價來確定，其大小主要取決于：期權(quán)合約的有效期、協(xié)定價格的高低、期貨市場價格變動的趨勢、期權(quán)交易商品的價格波動程度。

期權(quán)按權(quán)利劃分

按期權(quán)的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

按期權(quán)的種類劃分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

按行權(quán)時間劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)。

買入期權(quán)也稱看漲期權(quán)、擇購期權(quán)、買權(quán)，即賦予其持有者在到期日或到期日之前按一定的價格買入某種資產(chǎn)的權(quán)力。

賣出期權(quán)又叫看跌期權(quán)或敲出，是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按約定價格賣出一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利，屬于期權(quán)交易。

賣出期權(quán)基于一種市場價格將要下跌的個人預(yù)測。