固定股利政策可以視為一種特殊的“零增長(zhǎng)模式”。
固定股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上,并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持不變,只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí),才提高年度的股利發(fā)放額。從股利增長(zhǎng)的角度來(lái)看,固定股利政策在正常情況下股利增長(zhǎng)率為零,即股利不增長(zhǎng),符合零增長(zhǎng)的特征。
因此,可以說(shuō)固定股利政策在本質(zhì)上是一種零增長(zhǎng)模式的股利政策。
這種政策更適合經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、盈利波動(dòng)小的企業(yè),比如成熟期的公司。如果盈利波動(dòng)大,可能會(huì)面臨較大財(cái)務(wù)壓力。
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