稅務(wù)師考試的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)科目中，第三章籌資與股利分配管理介紹籌資與股利分配管理的知識(shí)，包括“籌資管理概述、籌資方式、資本成本與資本結(jié)構(gòu)和股利分配”四節(jié)內(nèi)容，是考試中比較重要的一章?？荚囍屑瓤梢砸詥雾?xiàng)選擇題和多項(xiàng)選擇題形式進(jìn)行考察，也可以以計(jì)算題形式進(jìn)行考察。估計(jì)分值為8分左右。學(xué)習(xí)的重點(diǎn)是本章第二節(jié)至第四節(jié)內(nèi)容。以下為本章節(jié)練習(xí)題，快來測(cè)試你的能力！

章節(jié)習(xí)題你會(huì)做了嗎？備考學(xué)習(xí)逐漸走上正軌的考生們，想要提高備考效率，不妨考慮一下東奧名師課程，《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)階段由馬小新老師、李運(yùn)河老師帶領(lǐng)大家一同學(xué)習(xí)，點(diǎn)擊了解更多>>>

1、下列股利政策中，既有利于維持股價(jià)的穩(wěn)定，又賦予公司較大靈活性的是(　　)。

A、剩余股利政策

B、固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

2、公司以應(yīng)付票據(jù)或者發(fā)放公司債券方式支付的股利，屬于(　　)。

A、財(cái)產(chǎn)股利

B、現(xiàn)金股利

C、負(fù)債股利

D、股票股利

3、企業(yè)在衰退階段已不具備較強(qiáng)的股利支付能力，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域，此時(shí)公司應(yīng)采納的股利分配政策是(　　)。

A、剩余股利政策

B、低正常股利加額外股利政策

C、固定股利支付率政策

D、穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策

1、下列選項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)因素的有(　　)。

A、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性

B、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

C、行業(yè)特征

D、稅收政策

E、公司價(jià)值

2、上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的優(yōu)點(diǎn)有(　　)。

A、有利于公司保持理想資本結(jié)構(gòu)

B、有利于公司樹立良好的形象

C、使加權(quán)資本成本達(dá)到最低

D、有利于投資者安排收入與支出

E、有利于公司穩(wěn)定股票的市場(chǎng)價(jià)格

3、下列關(guān)于股票回購(gòu)的說法中，正確的有(　　)。

A、股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)

B、股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本

C、股票回購(gòu)容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展

D、股票回購(gòu)忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

E、增強(qiáng)了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)

某公司計(jì)劃?rùn)?quán)益籌資400萬元，負(fù)債籌資600萬元。公司預(yù)計(jì)下一年度股利為每股0.50元，并且以后將以每年5%的速度增長(zhǎng)，普通股目前每股面值1元，每股市價(jià)為20元。負(fù)債籌資是發(fā)行5年后到期的債券，每張債券面值1000元，每年年末按面值8%支付利息，目前市場(chǎng)利率為7%。公司所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用。

已知：(P/F，7%，5)=0.713，(P/A，7%，5)=4.1002。

根據(jù)上述資料，回答下列問題：

(1)每張債券的發(fā)行價(jià)格為(　　)元。

A、998.05

B、1000

C、1041.02

D、1010.68

(2)債券的資本成本為(　　)。

A、7.76%

B、5.85%

C、5.76%

D、11%

(3)普通股的資本成本為(　　)。

A、7%

B、7.5%

C、8.50%

D、8%

(4)該公司的加權(quán)資本成本為(　　)。

A、9.46%

B、10.35%

C、11.73%

D、6.46%

單選題：

1、正確答案： D

答案解析

低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn):①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化;②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。

2、正確答案： C

答案解析

負(fù)債股利，是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下，也有公司發(fā)行公司債券抵付股利。

3、正確答案： A

答案解析

在衰退階段，產(chǎn)品銷售收入減少，利潤(rùn)下降，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域，因此，公司已不具備較強(qiáng)的股利支付能力，應(yīng)采用剩余股利政策。

多選題：

1、正確答案： A,B,C,D

答案解析

影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：(1)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性;(2)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí);(3)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);(4)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度;(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;(6)稅收政策和貨幣政策。所以選項(xiàng)A、B、C、D正確。

2、正確答案： A,C

答案解析

剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn):留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。所以選項(xiàng)A、C正確。剩余股利政策的缺點(diǎn):若完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，所以選項(xiàng)B、D、E不正確。

3、正確答案： A,B,C,D

答案解析

公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益，選項(xiàng)A正確;股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司后續(xù)發(fā)展，所以選項(xiàng)B、C正確;股票回購(gòu)無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)E錯(cuò)誤。

計(jì)算題：

(1)、正確答案： C

答案解析

每張債券的發(fā)行價(jià)格=1000×8%×4.1002+1000×0.713=1041.02(元)

(2)、正確答案： C

答案解析

債券的資本成本Kb=[1000×8%×(1-25%)]/1041.02=5.76%

(3)、正確答案： B

答案解析

普通股的資本成本Ks=0.50/20+5%=7.50%

(4)、正確答案： D

答案解析

加權(quán)資本成本=7.50%×400/(600+400)+5.76%×600/(600+400)=6.46%。

注：以上稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》章節(jié)習(xí)題是由東奧名師講義以及東奧教研專家團(tuán)隊(duì)提供

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）