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并購股票對價方式是什么

來源：東奧會計在線責(zé)編：梁新穎 2020-03-12 09:23:16

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2025-01-08 12:23:35

并購股票對價方式是什么

并購股票對價方式：即企業(yè)集團通過增發(fā)新股換取目標公司的股權(quán)。

特點：可以避免企業(yè)集團現(xiàn)金的大量流出，從而并購后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財務(wù)風(fēng)險；可能會稀釋企業(yè)集團原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平，倘若集團公司原有資本結(jié)構(gòu)比較脆弱，極易造成集團公司控制權(quán)的稀釋、喪失、以致被他人收購；股票支付處理程序復(fù)雜，可能會延誤并購時機，增大并購成本。

公司并購的形式有哪些？

國際上習(xí)慣將兼并和收購合在一起使用，統(tǒng)稱為M&A，在我國稱為并購。即企業(yè)之間的兼并與收購行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進行資本運作和經(jīng)營的一種主要形式。企業(yè)并購主要包括公司合并、資產(chǎn)收購、股權(quán)收購三種形式。

企業(yè)并購估價的基本方法有：

1、貼現(xiàn)金流量

這一模型由美國西北大學(xué)阿爾弗雷德?拉巴波特創(chuàng)立，是用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法確定最高可接受的貼現(xiàn)率(或資本成本)。拉巴波特認為有五個重要因素決定目標企業(yè)價值：銷售和銷售增長率;銷售利潤;新增固定資產(chǎn)投資;新增營運資本;資本成本率。

2、資產(chǎn)價值基礎(chǔ)

資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法是指通過對目標公司的資產(chǎn)進行估計來評估其價值的方法。確定目標公司資產(chǎn)的價值，關(guān)鍵在于選擇合適的資產(chǎn)評估價值標準。目前，國際上通行的資產(chǎn)評估價值標準主要有三種：

(1)賬面價值，是公司資產(chǎn)負債表上列示的資產(chǎn)價值。賬面價值的假設(shè)是：企業(yè)的價值是公司所有投資人，包括債權(quán)人和股東對于企業(yè)資產(chǎn)要求權(quán)的價值總和。

(2)市場價值，是市場上買賣雙方進行競價后所產(chǎn)生的雙方均能夠接受的價格。公司的市場價值就是指公司的股票價格。投資者或收購企業(yè)主要關(guān)注企業(yè)的市場價值。

(3)清算價值，是指目標企業(yè)清算出售，并購后目標企業(yè)不再存在時其資產(chǎn)的可變現(xiàn)價值。假定企業(yè)不再經(jīng)營，所有清算價值不會考慮企業(yè)未來可能的收益。

3、市盈率模型

市盈率模型法就是根據(jù)目標企業(yè)的收益和市盈率確定其價值的方法，也可稱為收益法。市盈率的含義非常豐富，它可能暗示著企業(yè)股票收益的未來水平、投資者投資于企業(yè)希望從股票中得到的收益、企業(yè)投資的預(yù)期回報、企業(yè)在其投資上獲得的收益超過投資者要求收益的時間長短。

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