2018《財務與會計》預習考點：公司收縮
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【內(nèi)容導航】
公司收縮
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務與會計》投資管理
【知識點】公司收縮
公司收縮
(一)公司收縮概述
含義 | 指對公司的股本或資產(chǎn)進行重組從而縮減主營業(yè)務范圍或縮小公司規(guī)模的各種資本運作方式 |
目標 | 通過收縮戰(zhàn)線實現(xiàn)公司的最優(yōu)規(guī)模 |
(二)公司收縮的主要方式
資產(chǎn)剝離
公司分立
分拆上市
1.資產(chǎn)剝離
含義 | 企業(yè)將其所擁有的資產(chǎn)、產(chǎn)品線、經(jīng)營部門、子公司出售給第三方，以獲取現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票混合形式的回報的一種商業(yè)行為。 |
【提示】資產(chǎn)剝離的一種特別方式是資產(chǎn)置換。
在一個典型的剝離中，不會產(chǎn)生新的法人實體
資產(chǎn)剝離的動因 | ①適應經(jīng)營環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略； ②提高管理效率； ③提高資源利用效率； ④彌補并購決策失誤或成為并購決策的一部分； ⑤獲取稅收或管制方面的收益 |
剝離的后果 | ①公司資產(chǎn)總量并沒有減少； ②公司的收縮作用主要表現(xiàn)在業(yè)務的收縮上； ③資產(chǎn)剝離的消息通常會對股票市場價值產(chǎn)生積極的影響 |
2.公司分立
(1)公司分立的種類及含義
種類 | 含義 | |
標準式公司分立 | 指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去的行為 | |
衍生式公司分立 | 換股式 公司分立 | 指母公司把其在子公司中占有的股份分配給母公司的一些股東（而不是全部母公司股東），用以交換上述股東在母公司中的股份的行為 |
解散式公司分立 | 指母公司將子公司的控制權(quán)移交給它的股東 | |
(2)分立的功能與缺陷
功能 | 缺陷 |
（1）公司分立可以解放企業(yè)家的能力； （2）公司分立有助于促使公司股票價格上揚； （3）稅收優(yōu)惠；（相比資產(chǎn)剝離，資產(chǎn)剝離稅負較大） （4）股票增值； （5）出售股票可以獲得現(xiàn)金； （6）采用換股式公司分立能減輕股票價格的壓力； （7）公司分立有時也是一種反收購的手段 | （1）公司分立只是一種資產(chǎn)契約轉(zhuǎn)移； （2）增加了額外成本； （3）需要更多考慮子公司的組織結(jié)構(gòu) |
3.分拆上市
(1)分拆上市的含義
廣義：是指已上市公司或者尚未上市公司將其中部分業(yè)務獨立出來單獨上市；
狹義：指的是已上市公司將其中部分業(yè)務或者已上市母公司將其中某個子公司獨立出來，另行公開招股上市。
(2)分拆上市功能效應分析
優(yōu)點 | 缺陷 |
1.使子公司獲得自主的融資渠道 2.有效激勵子公司管理層的工作積極性 3.解決投資不足的問題 4.子公司利益的最大化 5.壓縮公司層階結(jié)構(gòu)，使企業(yè)更靈活面對挑戰(zhàn) 6.使子公司的價值真正由市場來評判 7.反收購的考慮 | 對子公司的運作也有一些負面影響，主要表現(xiàn)在母公司對子公司的干預程度上。 |
財務與會計知識點正在不斷更新，各位考生需要結(jié)合習題將各種概念和公式靈活掌握，應用自如，對未來的應對考試有較大的幫助。
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