2018《財務與會計》預習考點：有價證券投資管理
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【內容導航】
有價證券投資管理
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務與會計》投資管理
【知識點】有價證券投資管理
有價證券投資管理
一、股票投資和債券投資的特點比較
(一)股票投資優(yōu)缺點
1.優(yōu)點
(1)投資收益高。
(2)能降低購買力的損失。
(3)流動性很強。
(4)能達到控制股份公司的目的。
2.缺點：風險大。
(二)債券投資優(yōu)缺點
1.優(yōu)點
(1)投資收益比較穩(wěn)定;
(2)投資安全性好。
2.缺點：債券投資公司不可能達到參與控制發(fā)行單位業(yè)務活動的目的。
二、證券的估價模型
(一)股票的估價模型——確定股票價值
股票價值的含義：股票的價值是指其預期的未來現金流入的現值，又稱為“股票的內在價值”。
2.股票價值的計算
(1)有限期持有，未來準備出售
(2)無限期持有
現金流入只有股利收入
①零增長模型
②固定增長模型
【注意】
①公式的通用性
必須同時滿足兩條：
1)現金流是逐年穩(wěn)定增長;
2)無窮期限。
②區(qū)分D1和D0
D1在估價時點的下一個時點，D0和估價時點在同一時點
③非固定成長股(補充)
計算方法-分段計算。
3.決策原則
當股票價值高于股票市價(購買價格)，可以購買。
(二)債券估價模型——債券價值的確定(***)
1.債券價值含義(債券本身的內在價值)
未來的現金流入的現值
2.計算
(1)分期等額付息的債券估價模型
【提示】
若年內付息多次，年數變期數，年利率變期利率。
(2)一次還本付息的債券估價模型
3.決策原則
當債券價值高于購買價格，可以購買
財務與會計知識點正在不斷更新，計算公式的形式記憶較難，需要理清邏輯關系，可通過習題進行輔助理解，靈活運用。
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