【2019考季】從股東財(cái)富最大化視角考慮，使用債務(wù)籌資進(jìn)行納稅籌劃必須滿足總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率的前提條件。（ ?。?/p>
正確答案：
權(quán)益凈利率（稅前）=總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前）+[總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前）-債務(wù)利息率]×產(chǎn)權(quán)比率，由上式可知，當(dāng)且僅當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率時(shí)，負(fù)債籌資才能給股東帶來(lái)正的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，有利于股東財(cái)富的增加。當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前）小于債務(wù)利息率且大于零時(shí)，產(chǎn)權(quán)比率越大，節(jié)稅收益越大，但股東財(cái)富的減少幅度也越大。因此，從股東財(cái)富最大化視角考慮，使用債務(wù)籌資進(jìn)行納稅籌劃必須滿足總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率的前提條件。
企業(yè)籌資納稅管理
知識(shí)點(diǎn)出處
第九章 收入與分配管理
知識(shí)點(diǎn)頁(yè)碼
2019年考試教材第280頁(yè)
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