【2024考季】甲公司目前每股銷售收入為8元，營業(yè)凈利率為20%，權(quán)益凈利率為10%，預期增長率為5%，擬使用修正平均市銷率模型評估公司股票價值。可比公司的股利支付率和風險與甲公司一致，但權(quán)益凈利率、營業(yè)凈利率和增長率有不容忽視的差異，相關(guān)資料如下： 可比公司 本期市銷率 營業(yè)凈利率 權(quán)益凈利率 增長率 M 1.35 18.5% 10.5% 7.5% N 1.96 23.8% 9.5% 9% P 1.62 22.
正確答案：
可比公司平均市銷率=（1.35+1.96+1.62）/3=1.64
可比公司平均營業(yè)凈利率=（18.5%+23.8%+22.2%）/3=21.5%
可比公司平均增長率=（7.5%+9%+7.5%）/3=8%
可比公司調(diào)整系數(shù)=（20%/21.5%）×（5%/8%）=58.14%
可比公司修正的平均市銷率=可比公司平均市銷率×可比公司調(diào)整系數(shù)=1.64×58.14%=95.35%
甲公司每股股權(quán)價值=可比公司修正的平均市銷率×目標公司的每股營業(yè)收入=95.35%×8=7.63（元）。
相對價值評估模型
知識點出處
第七章 企業(yè)價值評估
知識點頁碼
2024年考試教材第223頁
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