稅差理論認(rèn)為，當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，以達(dá)到避稅的目的，選項(xiàng)A正確?？蛻?hù)效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)該少分現(xiàn)金股利、多留存，即應(yīng)采用低股利政策，因?yàn)楦吖衫那闆r下，邊際稅率高的投資者交稅多，不利于其財(cái)富增加，選項(xiàng)B錯(cuò)誤?！耙圾B(niǎo)在手”理論認(rèn)為，“一鳥(niǎo)在手，強(qiáng)于二鳥(niǎo)在林”，當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)該采用高現(xiàn)金股利支付率政策，選項(xiàng)C正確。代理理論認(rèn)為，控股股東偏好低股利政策，中小股東偏好高股利政策，基于保護(hù)弱者立場(chǎng)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，選項(xiàng)D正確。