【2020考季】由于通貨緊縮，A公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資本需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與營業(yè)收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系，且不存在可動用金融資產(chǎn)?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為20%，預(yù)計下年營業(yè)凈利率為10%，預(yù)計銷售增長率為25%。據(jù)此，可以預(yù)計下年股利支付率為（ ）。
正確答案：
由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，則
0=60%-20%-（1+25%）/25%×10%×（1-股利支付率）
解得：股利支付率=20%。
內(nèi)含增長率的測算
知識點出處
第二章 財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測
知識點頁碼
2020年考試教材第66頁
內(nèi)含增長率的測算
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