【2020考季】加權(quán)平均資本成本是公司整體的資本成本，能體現(xiàn)公司典型投資項目的風(fēng)險。企業(yè)的加權(quán)資本成本受到諸多因素影響，企業(yè)可以選擇債務(wù)融資或權(quán)益融資，而債務(wù)融資的融資成本又相對較低。以下幾個選項均為獨立的，哪幾選項會導(dǎo)致公司的資本成本上升（ ）。 I. 降低公司的經(jīng)營杠桿 II. 公司的所得稅稅率上升 III. 償還公司在外的唯一債務(wù) IV. 國債的收益率上升
正確答案：
資本成本是組成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的組合。
公司的經(jīng)營杠桿降低，導(dǎo)致公司的經(jīng)營風(fēng)險降低，所以對于外界來講投資該公司的安全性更高，所以公司的資本成本應(yīng)該是下降的。
公司的所得稅稅率上升意味著更多的債務(wù)成本可以在稅前抵扣，所以會導(dǎo)致企業(yè)的資本成本降低。
償還企業(yè)在外的唯一債務(wù)，即企業(yè)全部采取權(quán)益融資的方式，股利等不能再稅前抵扣，導(dǎo)致公司的資本成本增加。 國債的收益率上升，即無風(fēng)險利率上升，導(dǎo)致投資者會要求更高的回報率，導(dǎo)致公司的資本成本上升。
加權(quán)平均資本成本
知識點出處
第二章 公司財務(wù)
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戰(zhàn)略財務(wù)管理第148,149頁
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