【2020考季】Childhood公司當(dāng)前的融資結(jié)構(gòu)為：普通股籌資$480 000，優(yōu)先股籌資$120 000（每股面值$40），債務(wù)籌資$400 000。Childhood公司當(dāng)前普通股現(xiàn)金股利為每股$5，普通股市價(jià)為每股$75，股利增長率為每年15%。公司債務(wù)的到期收益率為14%。優(yōu)先股的股利率為12%。新證券的發(fā)行費(fèi)用約為2%。Childhood公司擁有滿足權(quán)益要求的留存收益。公司的有效所得稅稅率為40%。
正確答案：
Childhood公司留存收益的資本成本等于公司普通股所要求的必要報(bào)酬率，為22.67%，計(jì)算如下：
必要報(bào)酬率=(下期股利/每股市價(jià))+增長率=[($5×1.15)/$75]+15%=22.67%
資本成本的計(jì)算
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第二章 公司財(cái)務(wù)
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戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理第142,148頁
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