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東奧題庫/美國注冊管理會(huì)計(jì)師題庫/題目

單項(xiàng)選擇題

【2020考季】內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）是指估算在初始投資之后，所有后續(xù)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于投資初始現(xiàn)金支出的折現(xiàn)率，內(nèi)含報(bào)酬率可以作為投資決策的重要評定指標(biāo)。但是內(nèi)含報(bào)酬率具有局限性，下列哪種情況下，內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）會(huì)失效（ ）

A
在一個(gè)生命周期里現(xiàn)金流方向多次改變
B
出現(xiàn)多個(gè)生命周期
C
一個(gè)生命周期里現(xiàn)金流方向不變
D
內(nèi)含報(bào)酬率IRR大于貼現(xiàn)率

正確答案：

A  

試題解析

內(nèi)含報(bào)酬率法有兩點(diǎn)局限性：
（1）內(nèi)含報(bào)酬率法隱含著一個(gè)假設(shè)條件，即公司會(huì)將資本預(yù)算項(xiàng)目中賺取的現(xiàn)金流，以與內(nèi)含報(bào)酬率相同的利率進(jìn)行再投資， 但事實(shí)并非總是如此。
（2）除初始投資外若存在現(xiàn)金流為負(fù)的情況，則項(xiàng)目會(huì)有多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。
當(dāng)現(xiàn)金流方向多次發(fā)生改變的時(shí)候，會(huì)產(chǎn)生多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率IRR， 這樣的情況下用內(nèi)含報(bào)酬率IRR來判斷項(xiàng)目會(huì)造成失效的情況。

本題關(guān)聯(lián)的知識(shí)點(diǎn)

  • 內(nèi)含報(bào)酬率

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    知識(shí)點(diǎn)出處

    第五章 投資決策

    知識(shí)點(diǎn)頁碼

    戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理第356,360頁

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