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東奧題庫/美國注冊管理會(huì)計(jì)師題庫/題目

單項(xiàng)選擇題

【2019考季】Hillary Burns經(jīng)營一家公司，該公司不受資本配額制約。Burns計(jì)算了她正在考慮的兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）。項(xiàng)目A的NPV為$1 000 000，IRR為20%。項(xiàng)目B的NPV為$5 000 000，IRR為12%、為使股東價(jià)值最大化，如果這兩個(gè)項(xiàng)目（ ）。

A
是互斥項(xiàng)目，僅應(yīng)該選擇項(xiàng)目A
B
不是互斥項(xiàng)目，則應(yīng)該選擇這兩個(gè)項(xiàng)目
C
不是互斥項(xiàng)目，僅應(yīng)該選擇項(xiàng)目B
D
是互斥項(xiàng)目，則應(yīng)該拒絕這兩個(gè)項(xiàng)目

正確答案：

B  

試題解析

對于同一項(xiàng)目或者是獨(dú)立項(xiàng)目而言，使用IRR，NPV計(jì)算出來的結(jié)果是一致的，對于互斥項(xiàng)目，應(yīng)該使用NPV作為唯一判斷依據(jù)
當(dāng)項(xiàng)目是互斥時(shí)，項(xiàng)目B的NPV大于項(xiàng)目A的NPV，所以應(yīng)該選擇項(xiàng)目B
當(dāng)項(xiàng)目不是互斥項(xiàng)目，由于沒有資本配額制約，兩個(gè)項(xiàng)目的NPV，都大于0，都可以給股東帶來利益，為了使股東利益最大化，兩個(gè)項(xiàng)目都可以選擇

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    知識點(diǎn)出處

    第五章投資決策

    知識點(diǎn)頁碼

    財(cái)務(wù)決策第337,339頁

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