[導讀]本篇為2014《高級會計實務》章節(jié)練習：該題針對“現(xiàn)金流量的估計”知識點進行考核。

    案例分析題

    F公司正在考慮購買一個新的價值為925 000元的基于計算機的訂單響應系統(tǒng)。按稅法規(guī)定，這個設備將在5年內(nèi)按照直線折舊法無殘值折舊。在5年末的時候，該設備的市場價值為90 000元。應用該系統(tǒng)后每年可節(jié)省稅前360 000元的訂單處理成本，而且，該設備可以一次性節(jié)省125 000元的運營成本。F公司適用的所得稅稅率為35%，項目資本成本為10%。

    要求：

    1.計算該項目每年的稅后現(xiàn)金凈流量；

    2.計算該項目的凈現(xiàn)值，并判斷該項目是否可行。

    【正確答案】

    1.年折舊＝925 000/5＝185 000（元）

    設備的稅后殘值＝90 000－（90000－0）×35％＝58 500（元）

    第0年的現(xiàn)金凈流量＝－925 000 ＋125 000＝－800 000（元）

    第1－4年的現(xiàn)金凈流量

    ＝360 000×（1－35%）＋185 000×35%＝298 750（元）

    第5年的現(xiàn)金凈流量

    ＝298 750＋58 500 －125 000＝232 250（元）

    2.凈現(xiàn)值＝－800 000＋298 750×（P/A，10%，4）＋232 250×（P/F，10%，5）

    ＝－800 000＋298 750×3.1699＋232 250×0.6209

    ＝291 211.65（元）

    由于凈現(xiàn)值大于0，故該項目可行。