為什么有負債和無負債企業(yè)的負債成本相等？
老師：您好！為什么“無論是否考慮所得稅，有負債企業(yè)的負債成本與無負債企業(yè)的負債成本相等”，如果是這樣，那為什么有稅時的負債資本成本比無稅時的要??？跟前面這句話的表述不是矛盾嗎？謝謝
樊老師
2020-08-26 15:08:09 6231人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
這里是因為MM理論中是存在假設(shè)條件的，借債無風(fēng)險，即公司或個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)，所以債務(wù)資本成本=無風(fēng)險利率*（1-所得稅稅率），有無負債，無風(fēng)險利率和所得稅稅率是不變的，所以債務(wù)資本成本是不變的，即有負債企業(yè)的負債成本與無負債企業(yè)的負債成本相等。有稅的情況下，是可以抵稅的，所以有稅的債務(wù)資本成本小于無稅的債務(wù)資本成本。
每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！有幫助(25)
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