問題來源：
（1）2017年1月1日提前償還銀行借款60000元。（當(dāng)日仍需償原定的每期還款額）
（2）購買乙國債并持有至到期，乙國債為5年期債券，每份債券面值1000元，票面利率4%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，乙國債還有3年到期，當(dāng)前價(jià)格1020元。
（3）購買丙企業(yè)發(fā)行的5年期債券，每份債券面值1000元，票面利率8%，每年付息一次，該債券還有3年到期，當(dāng)前價(jià)格1050元。
要求：
設(shè)投資乙國債的到期收益率為i，則1020=1000×（1+4%×5）×（P/F，i，3）（P/F，i，3）=0.85
當(dāng)i=5%時(shí)，（P/F，i，3）=0.8638
當(dāng)i=6%時(shí)，（P/F，i，3）=0.8396
（i-5%）/（6%-5%）=（0.85-0.8638）/（0.8396-0.8638）i=5.57%
銀行借款的年有效稅前資本成本=（1+6%/2）2-1=6.09%
投資乙國債的到期收益率5.57%<借款的資本成本，所以投資國債不合適，小W應(yīng)選擇提前償銀行借款。
設(shè)投資丙債券的到期收益率為i，則1050=1000×8%×（P/A，i，3）+1000×（P/F，i，3）i=6.14%
投資丙債券的到期收益率6.14%>借款的資本成本，所以投資丙債券合適，小W不應(yīng)選擇提前償銀行借款。
當(dāng)前每期還款額=300000/（P/A，3%，10）=35169.16（元）
設(shè)還款后每期還款額為X元，則
35169.16×（P/A，3%，4）+60000×（P/F，3%，4）+X×（P/A，3%，6）×（P/F，3%，4=300000
X=24092.65（元）。
樊老師
2019-10-08 16:45:21 2454人瀏覽
設(shè)投資乙國債的到期收益率為i，則1020=1000×（1+4%×5）×（P/F，i，3）
將這個(gè)公式變形一下：（P/F，i，3）=1020/[1000×（1+4%×5）]=0.85
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