增量現(xiàn)金流15_CMA《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》每日一練
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【單項(xiàng)選擇題】
Snell公司需要開設(shè)一個(gè)分公司，用來滿足在接下來5年中提供生產(chǎn)所需要的半成品的特殊訂單。在零時(shí)點(diǎn)的初始現(xiàn)金支出如下所示：
| 土地 | $500,000 |
| 新建筑物 | 2000000 |
| 設(shè)備 | 3000000 |
在稅法口徑下，Snell公司使用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為建筑物10年、設(shè)備5年。Snell公司的有效所得稅稅率為40%。
該特殊訂單的預(yù)計(jì)每年的銷售收入為$1200000，預(yù)計(jì)每年的現(xiàn)金支出為$300000。在第5年年末，假定土地和建筑物的售價(jià)分別為$800000和$500000。進(jìn)一步假設(shè)，設(shè)備的移除成本為$50000，售價(jià)為$300000。
Snell公司使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資分析，則第3期的凈現(xiàn)金流為（）。
A.$60000
B.$860000
C.$880000
D.$940000
【正確答案】B
【答案解析】
第3期的稅后現(xiàn)金流入=($1200000-$300000)×60%=$540000
建筑物的稅盾效應(yīng)=($2000000/10)×40%=$80000
設(shè)備的稅盾效應(yīng)=($3000000/5)×40%=$240000
Snell公司第3期的凈現(xiàn)金流=$540000+$80000+$240000=$860000
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注：以上習(xí)題內(nèi)容出自2021年輕一鄭曉博、陳朋老師
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