內(nèi)含報(bào)酬率4_CMA《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》每日一練
不要回避苦惱和困難，挺起身來(lái)向它挑戰(zhàn)，進(jìn)而克服它。備考CMA考試，亦是如此。面對(duì)困難，我們要迎難而上，堅(jiān)持做題，堅(jiān)持每日一練。
【單項(xiàng)選擇題】
企業(yè)可以使用多種方法評(píng)價(jià)資本投資項(xiàng)目。這些方法包括凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、盈利指數(shù)法和回收期法。最終要選擇一個(gè)能夠給企業(yè)帶來(lái)價(jià)值最大的那個(gè)方案。
下列有針對(duì)資本預(yù)算評(píng)估方法的兩種說(shuō)法：
Ⅰ.內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)是使得凈現(xiàn)值大于零的折現(xiàn)率
Ⅱ.當(dāng)使用內(nèi)含報(bào)酬率法估計(jì)項(xiàng)目時(shí)，我們假設(shè)所有的現(xiàn)金流入的再投資收益率為內(nèi)含報(bào)酬率
則以上兩種說(shuō)法正確的是（）。
A.Ⅰ
B.Ⅱ
C.Ⅰ和Ⅱ都正確
D.Ⅰ和Ⅱ都不正確
【正確答案】B
【答案解析】
內(nèi)含報(bào)酬率IRR是指能夠使項(xiàng)目未來(lái)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)率，
即凈現(xiàn)值NPV為0。
內(nèi)含報(bào)酬率法有兩點(diǎn)局限性：
(1)內(nèi)含報(bào)酬率法隱含著一個(gè)假設(shè)條件，即公司會(huì)將資本預(yù)算項(xiàng)目中賺取的現(xiàn)金流，以與內(nèi)含報(bào)酬率相同的利率進(jìn)行再投資，但事實(shí)并非總是如此。
(2)除初始投資外若存在現(xiàn)金流為負(fù)的情況，則項(xiàng)目會(huì)有多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。
所以說(shuō)法Ⅱ正確，說(shuō)法Ⅰ不正確。
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注：以上習(xí)題內(nèi)容出自2021年輕一鄭曉博、陳朋老師
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