敏感性分析_CMA《戰(zhàn)略財務(wù)管理》每日一練
有志者，事竟成。備考2020年CMA考試，我們必須勤奮。小編已經(jīng)為您奉上了每日一練的習(xí)題，大家快來小試牛刀吧。
【單項選擇題】
Red-sun咖啡廳的店主不能確定如何預(yù)測在購物中心開咖啡廳的實際成本。該店主知道所需的投資資本，但不確定該購物中心的商鋪的投資回報。歷史上，餐飲業(yè)的通貨膨脹率等于經(jīng)濟(jì)常態(tài)下的通脹率。店主要求的實際內(nèi)含報酬率為10%。在未來幾年中預(yù)計通貨膨脹率為3%。在沒有通貨膨脹的條件下，新店的收益率為8%。新店第一年的收入預(yù)計為$400 000。分別使用實際利率和名義利率的方法，則第2年的收入為（）。
A.$432 000(實際利率計算)，$444 960(名義利率計算)
B.$432 000(實際利率計算)，$452 000(名義利率計算)
C.$440 000(實際利率計算)，$452 000(名義利率計算)
D.$440 000(實際利率計算)，$453 200(名義利率計算)
【正確答案】A
【答案解析】
使用實際利率8%計算第2年的收入=$400 000×(1+8%)=$432 000。
名義利率=(8%+3%)+(3%×8%)=11.24%
使用實際利率11.24%計算第2年的收入=$400 000×(1+11.24%)=$444 960
注意：“在沒有通貨膨脹的條件下，新店的收益率為8%。”，指的是新店的實際收益為8%，而不是名義利率，名義利率是需要考慮通貨膨脹的。
名義利率的完整的公式應(yīng)該是：(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)=1+名義利率。
簡化公式為：名義利率=實際利率+通貨膨脹率+實際利率×通貨膨脹率
即本題的名義利率=8%+3%+8%×3%
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