2018注會《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：利息支付頻率
3科
日均>3h
注冊會計(jì)師考試備考需要循序漸進(jìn)，每個階段有各自的任務(wù)，現(xiàn)階段的主要任務(wù)就是做好前期預(yù)習(xí)，預(yù)習(xí)從基礎(chǔ)的知識點(diǎn)出發(fā)，逐步展開。小編整理財(cái)務(wù)成本管理知識點(diǎn)，幫助大家打好基礎(chǔ)，做好預(yù)習(xí)工作。
【所屬章節(jié)】
注冊會計(jì)師財(cái)務(wù)管理 第六章 債券、股票價(jià)值評估——債券價(jià)值評估-債券價(jià)值的評估方法
【知識點(diǎn)】利息支付頻率
債券付息期越短價(jià)值越低的現(xiàn)象，僅出現(xiàn)在折價(jià)出售的狀態(tài)。如果債券溢價(jià)出售，則情況正好相反。
結(jié)論：
對于折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值下降;
對于溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值上升;
對于平價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值不變。
【例題·多選題】債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報(bào)酬率，以下說法中，正確的有( )。
A.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值低
B.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值高
C.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低
D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高
【答案】BD
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是債券價(jià)值的主要影響因素。因?yàn)閭拿嬷岛推泵胬氏嗤?，若同時滿足兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，對于平息溢價(jià)發(fā)行債券(即分期付息債券)，償還期限越長，表明未來獲得的高于必要報(bào)酬率的利息機(jī)會多，則債券價(jià)值越高，所以選項(xiàng)A錯誤，選項(xiàng)B正確;對于溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會上升，所以選項(xiàng)C錯誤;對于溢價(jià)發(fā)行債券，票面利率高于必要報(bào)酬率，所以當(dāng)必要報(bào)酬率與票面利率差額越大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報(bào)酬率越低，則債券價(jià)值應(yīng)越大。當(dāng)其他因素不變時，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動的，所以選項(xiàng)D正確。
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