2017中級經(jīng)濟(jì)師《工商管理》精編考點(diǎn):財(cái)務(wù)杠桿與總杠桿
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
(一)財(cái)務(wù)杠桿
(二)總杠桿
【所屬章節(jié)】
本知識點(diǎn)屬于中級經(jīng)濟(jì)師工商管理科目 第八章 企業(yè)投融資決策及重組
【知識點(diǎn)】：財(cái)務(wù)杠桿與總杠桿
?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)杠桿
財(cái)務(wù)杠桿也稱融資杠桿，是指由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使權(quán)益資本凈利率(或每股利潤)的變動(dòng)率大于息稅前利潤率(或息稅前盈余)變動(dòng)率的現(xiàn)象。
DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);△EBIT為息稅前利潤變動(dòng)額;EBIT為息稅前利潤額;△EPS為普通股每股稅后利潤變動(dòng)額;EPS為普通股每股稅后利潤額。
（二）總杠桿
總杠桿的意義是，普通股每股稅后利潤變動(dòng)率相當(dāng)子銷售額(營業(yè)額)變動(dòng)率的倍數(shù)?？偢軛U系數(shù)(DTL)是營業(yè)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。
總杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
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