2018高級會計實務精華答疑：銷售增長率

來源：東奧會計在線責編：彭帥2017-09-27 17:41:01

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　　【案例分析題七】主要考核公司總體戰(zhàn)略、內含增長率、可持續(xù)增長率的計算

　　甲公司是國內一家從事建筑裝飾材料生產與銷售的股份公司。2012年底，國家宏觀經濟增勢放緩，房地產行業(yè)也面臨著嚴峻的宏觀調控形勢。甲公司董事會認為，公司的發(fā)展與房地產行業(yè)密切相關，公司戰(zhàn)略需進行相應調整。

　　2013年初，甲公司根據董事會要求，召集由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會。部分參會人員發(fā)言要點如下：

　　市場部經理：盡管國家宏觀經濟增勢放緩，但房地產行業(yè)一直沒有受到太大影響，公司仍處于重要發(fā)展機遇期，在此形勢下，公司宜擴大規(guī)模，搶占市場，謀求更快發(fā)展。近年來，本公司的主要競爭對手乙公司年均銷售增長率達到12%以上，而本公司同期年均銷售增加率僅為4%，仍有市場擴展余地。因此，建議進一步拓展市場，爭取今明兩年把銷售增長率提升至12%以上。

　　生產部經理：本公司現有生產能力已經飽和，維持年銷售增長率4%水平有困難，需要擴大生產能力。考慮到當前宏觀經濟和房地產行業(yè)面臨的諸多不確定因素，建議今明兩年維持2012年的產銷規(guī)模，向管理要效益，進一步降低成本費用水平，走內涵式發(fā)展道路。

　　財務部經理：財務部將積極配合公司戰(zhàn)略調整，做好有關資產負債管理和融資籌劃工作。同時，建議公司戰(zhàn)略調整要考慮現有財務狀況和財務政策。本公司2012年年末資產總額為50億元，負債總額為25億元，所有者權益總額為25億元;2012年度銷售總額為40億元，凈利潤2億元，分配現金股利1億元。近年來，公司一直維持50%資產負債率和50%股利支付率的財務政策。

　　總經理：公司的發(fā)展應穩(wěn)中求進，既要抓住機遇加快發(fā)展，也要積極防范財務風險。根據董事會有關決議，公司資產負債率一般不得高于60%這一行業(yè)均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有關財務安排不能突破這一紅線。

　　假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.根據甲公司2012年度財務數據，分別計算該公司的內部增長率和可持續(xù)增長率;據此分別判斷市場部經理和生產部經理的建議是否合理，并說明理由。

　　2.分別指出市場部經理和生產部經理建議的公司戰(zhàn)略類型。

　　3.在保持董事會設定的資產負債率和股利支付率指標值的前提下，計算甲公司可實現的最高銷售增長率。

　　問題：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　1.本題第三問的公式，怎么計算最高銷售增長率?怎么理解?這公式在教材什么地方?謝謝

　　回答：　　　　　　　　　　

　　勤奮刻苦的同學，您好：

　　2012年年末資產總額50億元，資產負債率不得超過60%，則2012年年末所有者權益總額=50×(1—60%)=20(億元)，ROE=(2/20)×100%=10%

　　股利支付率一般不得低于40%，則：