2017《財務與會計》基礎考點：總杠桿效應

來源：東奧會計在線責編：王子琪2017-08-02 11:33:53

　　2017稅務師備考正在緊張而忙碌的進行當中，東奧小編為大家整理了《財務與會計》知識點：總杠桿效應

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.總杠桿

　　2.總杠桿系數(shù)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務與會計》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)

　　【知識點】：總杠桿效應

　　1.總杠桿

　　總杠桿指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率的現(xiàn)象。

　　2.總杠桿系數(shù)

總杠桿效應程度：總杠桿系數(shù)	總杠桿系數(shù)（DTL），是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積，是普通股每股收益變動率相當于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。
	理論公式	DTL=普通股每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率
	簡化公式	DTL=經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL×財務杠桿系數(shù)DFL =基期邊際貢獻M₀/基期利潤總額（M₀-F-I） =基期稅后邊際貢獻/基期稅后利潤
	總杠桿與公司風險	公司風險包括企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險?？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財務杠桿之間的關(guān)系，用以評價企業(yè)的整體風險水平。

　　【例題?單選題】某公司2016年實現(xiàn)稅后凈利潤為108萬元，固定經(jīng)營成本為216萬元，2017年的財務杠桿系數(shù)為1.5，所得稅稅率為25%。則該公司2017年的總杠桿系數(shù)為(　　)。

　　A.1.5

　　B.1.8

　　C.2.5

　　D.3

　　【答案】D

　　【解析】稅前利潤=稅后凈利潤÷(1-所得稅稅率)=108÷(1-25%)=144 (萬元);又由于財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤÷(息稅前利潤-利息)=息稅前利潤÷稅前利潤=息稅前利潤÷144=1.5，所以，息稅前利潤=144×1.5=216(萬元)。2017年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定經(jīng)營成本)÷息稅前利潤=(216+216)÷216=2，2017年的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=2×1.5=3。

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